在即將于10月25日迎來北交所上市委審議的陜西科隆新材料科技股份有限公司（簡稱“科隆新材”）身上，圍繞著業績波動、研發能力及內部控制等多重疑問。這家主要從事液壓組合密封件和液壓軟管等產品研發、生產和銷售的企業，雖近年來營業收入持續增長，但其凈利潤與現金流之間的差異卻引人關注。

科隆新材的業績報告顯示，公司營業收入逐年攀升，但凈利潤卻存在明顯波動，且經營活動產生的現金流量凈額遠低于當期凈利潤。特別是在2024年上半年，經營活動產生的現金流量凈額更是變為負數，凈現比持續低于1，顯示出公司凈利潤的含金量有待商榷。

應收賬款問題同樣不容忽視。科隆新材的應收賬款賬面價值持續攀升，且占當期營業收入的比例較大，甚至有約三分之一的應收賬款超出信用期。這不禁讓人對其是否存在放寬信用政策刺激銷售的情形產生疑問。

在研發能力方面，科隆新材雖聲稱在軍工行業有所布局，但招股書中關于軍工類項目的研發人員、投入和成果均為空白，其軍工研發實力存疑。

公司實控人父子鄒威文、鄒鑫還曾因未按備用金管理制度規定及時報銷或償還備用金，構成資金占用，被全國股轉公司采取口頭警示的自律監管措施。

面對業績波動、研發實力存疑及內部控制不規范等多重挑戰，科隆新材能否順利通過北交所上市委的審議，敲開A股上市的大門，尚待觀察。