近期，南方中國新興經濟9個月持有期混合(QDII)A基金在QDII產品中脫穎而出，其年內收益率高達49.18%，穩居業績榜首，超越了眾多美股主題QDII基金。

該基金的成功主要得益于其頭號重倉股——老鋪黃金。截至12月12日，老鋪黃金自今年6月上市以來，股價漲幅已高達482.72%，為基金帶來了顯著的收益。截至三季度末，老鋪黃金的市值占該基金凈值比例高達23.54%，成為該基金的第一大重倉股。

然而，這一持倉比例已經突破了公募基金投資需要遵守的“雙十規則”，即一只基金持有一家上市公司的股票市值不得超過基金資產凈值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有某家公司發行的證券不得超過該證券總規模的10%。那么，為何這只基金能夠突破這一限制呢？

原因在于，該基金是老鋪黃金的基石投資者，所持股票仍處于限售期內，因此無法賣出。這導致該基金對老鋪黃金的持倉比例被動地超過了10%的限制。通常，當基金持有的某家公司市值比例超過10%時，基金經理需要在規定的寬限期內進行減倉操作，以確保基金投資組合符合“雙十規則”。但由于老鋪黃金的股票處于限售期，該基金無法執行減倉操作，因此持倉比例持續上升。

盡管如此，業內人士認為，“雙十規則”對于公募基金來說仍然具有重要意義。這一規則能夠有效管控基金在單一證券方面的風險敞口，防止因過度集中投資于某一證券而導致基金價值遭受嚴重沖擊。同時，“雙十規則”還能防止基金管理人操控市場，維護資本市場的穩定。

有投資者質疑，嚴格的“雙十規則”是否阻礙了公募基金博取更高收益。然而，業內人士指出，雖然突破“雙十規則”限制可能為基金帶來更高的收益，但從中長期來看，過度集中投資于某一證券可能帶來過多的風險暴露，使基金產品的凈值波動風險顯著加劇。因此，遵守“雙十規則”對于保障投資者權益和維護資本市場穩定具有重要意義。

值得注意的是，該基金作為老鋪黃金的基石投資者，其持有的股票成本為每股36.97元。而老鋪黃金的上市文件顯示，該基金共認購了約1050萬美元的發售股份。這表明該基金對老鋪黃金的投資不僅基于對其未來發展的看好，還與其作為基石投資者的身份密切相關。

南方中國新興經濟9個月持有期混合(QDII)A基金雖然突破了“雙十規則”的限制，但其成功并非偶然。該基金憑借對老鋪黃金的精準投資和作為基石投資者的身份，實現了年內業績排名第一的佳績。然而，這也提醒我們，在追求高收益的同時，必須注意風險控制和維護資本市場的穩定。