近日，老牌磷化工企業六國化工（600470.SH）公布了一項重大的融資計劃，擬通過向包括控股股東銅陵化學工業集團有限公司（簡稱“銅化集團”）在內的最多35名特定投資者發行股票，籌集不超過8億元資金。這筆資金將全額用于投資一個年產28萬噸的電池級精制磷酸項目。

根據公告，銅化集團計劃以現金方式認購此次發行的部分股票，認購數量不超過9653.2256萬股，以確保發行完成后其持股比例不超過公司總股本的30%。其余股份將由其他投資者以現金方式認購。值得注意的是，銅化集團將不參與市場競價，但承諾接受競價結果，并以與其他投資者相同的價格認購股票。

六國化工，總部位于安徽省銅陵市，是一家專注于化肥和化工產品的大型企業。其主營業務涵蓋氮肥、磷肥、鉀肥、復合肥料、復混肥料、有機肥料及微生物肥料的生產與銷售，以及精制磷酸、磷酸鹽等化學制品和化學原料的生產加工。

公告還透露，此次融資項目的實施主體為六國化工的控股子公司湖北徽陽新材料有限公司。募集資金到位后，將以增資或借款等方式投入該子公司。這一項目的實施將幫助六國化工快速拓展磷酸鐵產業，打破目前以基礎肥料為主的業務模式，推動磷資源向高端磷化產品的深度開發。

值得注意的是，六國化工在2022年也曾籌劃過類似的定增事項，當時擬定的募投項目同樣是28萬噸/年的電池級精制磷酸項目，實施主體和實施地點均未改變。然而，由于控股股東銅化集團籌劃重大事項可能導致實際控制人變更，該定增預案在2023年被中止并最終撤回。

具體而言，2023年11月，六國化工公告稱，銅化集團與萬華化學簽署了股權變更框架協議，后者可能成為銅化集團的控股股東，進而獲得六國化工的控制權。由于這一變化，六國化工不得不中止了定增審核程序。然而，隨著萬華化學調整策略，決定不再受讓銅化集團股份，轉而通過其子公司萬華電池受讓六國化工5%的股權，這一股權合作事項最終得以實施完成，并促使六國化工重啟定增計劃。

精制磷酸是酸法生產磷酸鐵鋰前驅體磷酸鐵的關鍵原料，對于動力鋰電池正極材料磷酸鐵鋰的生產至關重要。盡管當前磷酸鐵鋰行業的產能利用率不高，但六國化工仍選擇大規模擴產磷酸鐵原材料。公司表示，項目的前期規劃與建設已于2023年啟動，目前正在穩步推進，且已與多家下游廠商展開合作洽談。

作為募投項目實施主體的徽陽新材料，其另一名股東為萬華化學的全資子公司萬華電池。這一關系使得六國化工能夠借助萬華化學成熟的客戶資源和品牌形象，開拓市場并消化新增的產能。

從財務數據來看，六國化工的營業收入和凈利潤在過去近三年時間里均呈現波動下滑趨勢，主營業務盈利能力有所減弱。此次募投項目新增的利潤更高的精制磷酸業務，被公司視為優化業務發展現狀、提升經營規模和盈利能力的重要舉措。然而，項目也面臨一定的風險，如產業政策、市場環境和技術路線的變化可能導致公司無法及時消化全部新增產能，進而影響整體經營業績。