債券市場的牛市行情為多數基金帶來了豐厚的回報，然而，在這片繁榮之中，卻也有個別基金的表現顯得格格不入。

根據Wind數據的統計，在可追蹤的2821只中長期純債型基金中，2024年超過99%的基金實現了正向收益，平均回報率約為4.62%。與2023年和2022年相比，這一數字分別增長了0.97%和2.28%，顯示出債券市場的強勁勢頭。

然而，在這樣的大好行情下，仍有一些基金的表現不盡如人意，甚至有個別基金的收益率至今仍為負數。其中，淳厚基金旗下的“淳厚瑞明C”基金表現尤為糟糕，其年化收益率為-35.11%，凈值僅為0.6581元，成為債牛行情下的顯著“失意者”。

淳厚基金是一家注冊于上海的個人系公募基金公司，成立于2018年11月，目前在管規模為287.68億元，其中債券型基金占據了233.32億元。盡管規模不小，但淳厚基金在過去一段時間里卻多次受到監管的行政處罰，主要問題在于公司內部股權管理的混亂。

具體來說，淳厚基金的股權問題主要源于第二大股東柳志偉與第一大股東邢媛之間的控制權爭奪。柳志偉被指采用“不對稱”和“時間差”等違規手段進行股權收購，從而引發了監管機構的調查問詢。柳志偉還涉及結構化發債業務以及境內、境外多重身份等問題，這些問題也進一步加劇了公司的股權糾紛。受此影響，淳厚基金旗下不少產品的凈值出現了滑坡，“淳厚瑞明C”便是其中之一。

從“淳厚瑞明C”基金的凈值波動圖來看，該基金的表現確實令人擔憂。去年9月以來，該基金的凈值持續下滑，盡管期間有過短暫的反彈，但整體趨勢依然向下。去年12月11日，原產品管理人張蕊離任，但新接任的陳寒也未能扭轉頹勢，產品任職期回報率跌至-36.02%。

不僅如此，淳厚基金旗下其他債券型產品的表現也普遍不佳。去年12月，淳厚基金收益最佳的債券型基金“淳厚穩榮一年定開債發起”的凈值也僅上行了約0.3%。而相比之下，公募債券基金12月份漲幅靠前的中長期純債型基金平均漲跌幅為1.08%，顯示出淳厚基金在債券市場上的競爭力不足。

面對這一系列問題，淳厚基金在官網連續發布了公告聲明，表示正在積極整改股東問題，并等待中國證監會和上海證監局的答復。然而，從目前的進展來看，整改情況似乎并不順利，淳厚基金仍需要付出更多的努力來恢復市場的信心和投資者的信任。