本周三，即2月26日美股交易結(jié)束后，一場(chǎng)備受矚目的財(cái)報(bào)發(fā)布即將上演——全球AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊英偉達(dá)，將揭曉其截至今年1月底的2025財(cái)年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告。這份財(cái)報(bào)不僅牽動(dòng)著全球投資者的神經(jīng)，也吸引了科技界眾多目光，因其不僅關(guān)乎英偉達(dá)自身的股價(jià)走向，更可能對(duì)美股科技板塊乃至整體市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

英偉達(dá)，這家在人工智能領(lǐng)域擁有舉足輕重地位的公司，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)歷來是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是在AI芯片需求方面，本次財(cái)報(bào)的發(fā)布更是引發(fā)了廣泛討論。近期，一家名為深度求索的中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)，憑借一款低成本卻具備高性能的人工智能模型，震驚了業(yè)界，同時(shí)也引發(fā)了外界對(duì)于科技巨頭在AI技術(shù)上巨額投入的重新審視。

英偉達(dá)作為全球AI芯片市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，過去兩年間受益于科技巨頭在AI領(lǐng)域的巨額投資，其產(chǎn)品供不應(yīng)求。然而，深度求索的異軍突起，讓市場(chǎng)開始質(zhì)疑：英偉達(dá)的高端芯片是否還能成為科技公司在AI競(jìng)賽中的核心競(jìng)爭(zhēng)力？這一變化甚至導(dǎo)致英偉達(dá)市值在1月底的一天內(nèi)大幅縮水，創(chuàng)下了美國(guó)公司單日市值損失的新紀(jì)錄。

盡管英偉達(dá)股票在過去兩年中表現(xiàn)搶眼，是美股市場(chǎng)表現(xiàn)最佳的股票之一，但今年以來，其股價(jià)已累計(jì)下跌近6%。面對(duì)市場(chǎng)的種種質(zhì)疑，英偉達(dá)能否在本次財(cái)報(bào)中證明自己的實(shí)力，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)最新預(yù)測(cè)，英偉達(dá)第四財(cái)季的收入預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)72%，達(dá)到380.5億美元，盡管這一增速已是七個(gè)季度以來的最低水平，但與過去連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)的輝煌時(shí)期相比，仍顯不俗。同時(shí)，英偉達(dá)的大客戶如微軟、meta等均表示將繼續(xù)維持在數(shù)據(jù)中心上的支出，這為英偉達(dá)描繪了一幅樂觀的近期需求圖景。

然而，英偉達(dá)也面臨著一些挑戰(zhàn)。隨著其強(qiáng)大的Blackwell芯片出貨量在第四財(cái)季的加速增長(zhǎng)，雖然這將提振公司收入，但考慮到新型復(fù)雜芯片的研發(fā)成本，其利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將受到一定影響。分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)第四財(cái)季調(diào)整后的毛利率將下降逾3個(gè)百分點(diǎn)，至73.5%。英偉達(dá)正在從銷售單個(gè)芯片向銷售完整的人工智能計(jì)算系統(tǒng)轉(zhuǎn)型，這一轉(zhuǎn)變使得產(chǎn)量提升工作更加復(fù)雜且成本高昂。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固。其大客戶們持續(xù)的投資計(jì)劃，以及英偉達(dá)自身在技術(shù)和產(chǎn)品上的不斷創(chuàng)新，都為公司的未來發(fā)展提供了有力支撐。本次財(cái)報(bào)的發(fā)布，將是英偉達(dá)向市場(chǎng)展示其實(shí)力和信心的關(guān)鍵時(shí)刻。