近期，港股市場一掃先前的陰霾，呈現出顯著的回暖趨勢。恒生指數突破多個關鍵點位，成交額顯著增加，南向資金更是展現出強勁的流入態勢，單日凈買入屢破新高。港股市場仿佛重新成為投資者眼中的熱門標的。

盡管市場在某一交易日出現回調，恒生指數收跌1.32%，恒生科技指數也下跌1.57%，但從整體趨勢來看，自1月15日起，港股市場已步入一波強勢的牛市行情。截至最近一個交易日收盤，恒生指數自低點反彈累計上漲19.85%，恒生科技指數更是大漲30.95%。今年以來，這兩個主要指數分別錄得了14.83%和16.93%的漲幅。

在這波港股反彈中，重倉港股的公募基金表現尤為突出，展現出顯著的賺錢效應。數據顯示，多只港股ETF年內收益率已超過30%，而重倉港股的主動權益基金平均收益率也超過20%，遠超同期A股基金的表現。這引發了市場關于港股行情是否僅是短暫反彈，還是新一輪上漲行情起點的廣泛討論。

從資金流向來看，港股市場的投資熱度持續攀升。南向資金加速流入港股市場，據中金公司數據顯示，某一周南向資金大幅流入512.1億港幣，規模遠超前一周的217.7億港幣。尤其是在阿里巴巴財報發布后，南向資金進一步加速流入，某交易日單日流入量高達224.2億港幣，創下自2021年1月以來的新高。盡管隨后一日流出表明市場存在分歧，但受阿里巴巴財報提振，南向資金再度大幅流入140.4億港幣。

外資方面，被動外資加速流入港股市場，而主動外資雖然延續流出趨勢，但規模有所縮小。被動外資流入規模從上周的5.4億美元升至9.1億美元，主要以專注投資中國和中概股的基金為主。主動資金流出以專注中國和新興市場的基金為主，但流入以中概基金為主。盡管部分交易臺反饋有些長線資金已轉為流入，但根據統計，加總后的主動外資尚未回流。值得注意的是，賣空比例從高點大幅下降，可能存在逼空和對沖基金的平倉行為。

具體到個股層面，部分港股受到外資的青睞。例如，商湯-W近兩周外資持股數量大幅增加4.72億股。宏光半導體、古茗、寶勝國際、中國北大荒等股票也被外資大量買入。而小米集團-W的外資持股也新增了9529.90萬股。然而，另一方面，中國鐵塔被外資機構大量賣出，達到252.21億股。布萊克萬礦業、中國建材、IDT INT'L、中國銀行、工商銀行、阿里健康等多只港股也被賣出超過1億股。

隨著港股市場的持續回暖，提前布局港股賽道的公募基金迎來了業績的豐收期。多只港股通主題基金的年內收益率突破了20%，領漲權益類基金排行榜。在篩選出的去年四季度港股投資市值占基金資產凈值比例超過50%的247只產品中，共有238只產品今年以來收益為正。

其中，銀華恒生港股通中國科技ETF的年內凈值漲幅最高，達到35.05%。景順長城、海富通、國泰基金等多只跟蹤中證港股通科技指數的ETF，以及富國、易方達等多只跟蹤中證港股通互聯網指數的ETF年內凈值漲幅也均在30%以上。主動權益基金方面，嘉實港股互聯網產業核心資產收益最高，為32.63%，該基金重倉阿里巴巴、小米集團-W、美團-W、騰訊控股、中芯國際等科技港股。還有多只主動權益基金的年內凈值漲幅達到20%以上。

值得注意的是，年內僅有9只重倉港股的基金收益為負，且均為紅利、股息類產品。例如，鑫元華證滬深港紅利50指數的凈值下跌了3.15%，銀河中證滬港深高股息下跌2.05%，景順長城旗下的兩只產品也分別下跌了1.82%和1.08%。