在近期經濟動態中，美國經濟呈現出疲軟跡象，消費需求有所減弱。增長預期消退與高通脹擔憂并存，使得滯脹風險進一步加劇。這一系列經濟數據的疲軟表現，促使美債市場押注美聯儲或將從關注通脹轉向關注經濟增長放緩，降息預期再度升溫。在此背景下，盡管外圍市場承壓，但兩市依然展現出強勁的上揚態勢，成交量維持高位，市場運行態勢較為穩健。

港股市場的新高表現，給A股市場帶來了一定的壓力。A股市場面臨著三大壓力套牢盤的挑戰，且近期AH股的漲幅差距明顯。投資者應適當關注外圍市場走弱對A股市場的影響，同時繼續尋找調整后的投資機會。值得注意的是，“AI+消費”領域的滲透率提升，為市場帶來了新的投資機遇。AI技術賦能消費領域，有望在智能零售、智能電商、智能會展和人力資源服務等方面迎來新的增長動力。

政策層面，提振消費被看作是擴大內需、推動國內大循環的關鍵。相關部門提出了優化消費環境的行動方案，旨在提升消費供給質量、優化消費秩序、提高消費維權效率、推動消費環境共治以及引領消費新趨勢。我國國貨的崛起以及新興市場的拓展，為零售公司布局海外市場、提升全球市場份額奠定了堅實基礎。主打東方美的品牌快速崛起，也驗證了國潮化趨勢的強勁。

開盤方面，三大指數漲跌互現，兩市個股同樣呈現漲跌互半的局面。休閑食品、海南自貿、白色家電等板塊表現強勁，而銅纜高速連接、航天裝備、光伏設備等板塊則表現不佳。食品板塊在盤中震蕩拉升，其中好想你漲停，惠發食品漲幅超過5%。這得益于近日五部門印發的《優化消費環境三年行動方案（2025-2027年）》，旨在推動消費供給提質、消費秩序優化等五大行動的深入開展。

在科技領域，算力一體機概念延續強勢表現，恒為科技實現2連板，蘇州科達漲停，天璣科技、云從科技等個股跟漲。市場預期DeepSeek的快速部署需求將帶動一體機需求增長，未來幾年的一體機需求量及市場空間均呈現出顯著增長趨勢。同時，券商股再度拉升，中國銀河沖擊漲停，中金公司漲幅超過5%，但隨后兩家公司均發布公告否認了合并傳聞。

固態電池概念持續活躍，圣陽股份實現5連板，華豐股份、孚能科技等個股跟漲。中國電動汽車百人會預計，到2027年全固態電池將開始裝車，2030年有望實現量產化應用。稀土永磁概念也呈現出震蕩拉升的態勢，磁材方向領漲。天和磁材漲停，大地熊漲幅超過14%，多只個股跟漲。

從技術面來看，上證指數在周四出現調整行情，券商股的波動對市場整體走勢產生了較大影響。展望全年，消費電子投資方向將聚焦內需、AI、出海三大機遇。內需方面，需重點關注消費電子國補對智能手機等產品的需求帶動；AI方面，需關注AI手機、AIoT、汽車智能化等方向；出海方面，建議關注傳音控股等企業的成長機遇。創業板指數在盤中一度跌逾1%，熱門板塊全線靜默，大消費板塊的拉升顯示出資金開始尋求避險機會。

未來，恒生科技或仍存在一定的重估空間，其重估也將帶動港股其他行業的擴散行情。然而，A股市場內部卻出現了明顯的分化，TMT板塊表現突出。對于A股市場而言，除了與AI直接相關的行業外，其他行業的修復情況也值得關注。股市在快速反彈后，正在加速計入投資者對經濟政策和產業趨勢的樂觀預期，市場情緒的高點預計將較快形成。下一階段，股指總體或將進入橫盤震蕩階段，科技題材有望延續，周期性資產也有望出現修復性機會。

在資金流向方面，固態電池、休閑食品、酒店餐飲等板塊是資金凈流入的主要參與者，而云服務、通信設備、銅纜高速連接等板塊則是資金凈流出相對較大的領域。商務部會同相關部門制定的《關于增開銀發旅游列車促進服務消費發展的行動計劃》也值得關注。隨著我國老年人口數量的增加，增開銀發旅游列車對優化服務供給、擴大服務消費具有積極意義。面臨線上消費和新零售渠道的沖擊，傳統商超也在加快創新轉型，以滿足消費者的實際需求。

從周期需求供給來看，雖然市場對AI拉動PC和智能手機的預期低于先前，但全球泛IOT需求卻超出預期。受益于國內汽車、家電等消費政策的刺激以及果鏈創新點的釋放，內需消費有望成為2025年電子領域的重要主線。同時，隨著全球通信、汽車等工業的新增訂單周期越來越臨近，當前的左側布局或將帶來豐厚收益。整體來看，建議投資者多關注中游產能利用率已經飽滿的領域，這些領域在2025年可能迎來顯著的價格彈性。

在紡織服裝、黃金珠寶、化妝品等行業，也受益于國潮崛起的趨勢。相關部門提出的行動方案旨在提升“中國制造”整體形象，支持老字號創新發展。這指出了我國時尚消費品未來的發展大方向，即推動國貨崛起。目前，美護行業和黃金珠寶行業正在朝著這一方向發展，國內美護公司的研發實力和品牌力也在不斷增強。

“AI+消費”方向有望創造更多消費場景，從而受益的行業包括線下零售渠道和AI技術應用的消費場景。隨著AI技術的持續迭代，新的消費場景和應用將持續涌現，如AI旅游體驗、智慧零售、智慧教育、智能穿戴等。這些新興領域將為投資者帶來新的投資機會。