氮化鎵芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)英諾賽科，于近日正式啟動其招股進程，中金公司和招銀國際擔(dān)任此次IPO的聯(lián)席保薦人。此次招股行動標志著英諾賽科即將踏入資本市場的全新階段。

根據(jù)發(fā)布的公告，英諾賽科計劃在全球范圍內(nèi)發(fā)行4536.4萬股H股，占發(fā)行后總股份的5.16%，并享有15%的超額配股權(quán)。其中，香港市場將發(fā)售453.64萬股，國際市場發(fā)售4082.76萬股。每股發(fā)售價格區(qū)間設(shè)定為30.86至33.66港元，預(yù)計最高可籌集資金15.27億港元，定價日定于12月24日。

英諾賽科的IPO吸引了四位基石投資者的加入，他們按每股32.26港元的發(fā)行價，共同認購了價值1億美元的發(fā)售股份。這四位基石投資者分別是意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics），通過STHK認購了5000萬美元；江蘇國企混改基金認購了2500萬美元；東方創(chuàng)聯(lián)和蘇州高端裝備則分別認購了1250萬美元。

在資金運用方面，英諾賽科計劃將所得款項的約60%用于擴大8英寸氮化鎵晶圓的生產(chǎn)能力，購買并升級生產(chǎn)設(shè)備與機器，以及招聘更多的生產(chǎn)人員。約20%的資金將投入研發(fā)，擴大產(chǎn)品組合，以提升氮化鎵產(chǎn)品在終端市場的滲透率。另外10%的資金將用于擴展氮化鎵產(chǎn)品的全球分銷網(wǎng)絡(luò)，剩余的10%則用于營運資金及其他一般企業(yè)用途。

盡管英諾賽科在市場占有率方面表現(xiàn)出色，但其財務(wù)狀況卻面臨挑戰(zhàn)。招股書顯示，自2021年至2024年上半年，公司的營收分別為6821.5萬元、1.36億元、5.93億元和3.86億元，而同期虧損則分別為34億元、22億元、11億元和4.88億元，累計虧損接近72億元。

英諾賽科解釋稱，虧損的主要原因包括生產(chǎn)設(shè)備在達到規(guī)模經(jīng)濟前的大幅折舊、大量的研發(fā)開支以及不斷增長的銷售及營銷費用。盡管研發(fā)開支在經(jīng)營開支中的占比最高，但近年來整體呈現(xiàn)下降趨勢，從2021年的76.1%降至2023年的50.8%。

截至最后實際可行日期，英諾賽科在全球范圍內(nèi)擁有406項專利及387項專利申請，覆蓋了芯片設(shè)計、器件結(jié)構(gòu)、晶圓制造、封裝及可靠性測試等核心領(lǐng)域。公司的氮化鎵分立器件被廣泛應(yīng)用于各種低、中、高壓場景，產(chǎn)品研發(fā)范圍覆蓋了15V至1200V。

英諾賽科的現(xiàn)金狀況也備受關(guān)注。截至2024年6月末，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為4.6億元，相較于2023年6月末的7.9億元，現(xiàn)金消耗速度顯著加快。公司在2021年、2022年和2023年的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為5.62億元、9.36億元和5.94億元，2024年上半年則為1.55億元，較2023年同期的2.41億元有所減少。

自成立以來，英諾賽科已獲得了多輪融資，投資方包括招銀、聯(lián)想之星等。據(jù)招股書披露，公司自2018年4月以來，先后完成了5500萬元的新一輪融資、15億元的B輪融資、14億元的C輪融資、26億元的D輪融資以及6.5億元的E輪融資，累計融資額約62億元。

英諾賽科的股權(quán)架構(gòu)顯示，公司創(chuàng)始人駱薇薇間接持有23.1%的股權(quán)，并通過擁有美國國籍的執(zhí)行董事Jay Hyung Son的部分投票權(quán)，合計控制公司34.48%的投票權(quán)，為公司實際控制人。駱薇薇擁有新西蘭梅西大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)博士學(xué)位，曾在美國宇航局（NASA）旗下研究院工作15年，從高級項目經(jīng)理晉升為首席科學(xué)家，于2015年回國創(chuàng)立了英諾賽科。

根據(jù)招股書，英諾賽科在上市后的股東架構(gòu)中，駱薇薇直接持股5.60%，Jay Hyung Son持股5.19%，而駱薇薇和Son分別擁有55.4%和44.6%的Inno Holding股權(quán)，合計持股9.78%。