在近日的市場交易中，微盤股經歷了一場顯著的波動。12月23日，作為2024年最后一個完整交易周的交易日，微盤股開盤后即遭遇大幅下跌，并持續至收盤。據統計，萬得微盤股指數在上午收盤時已下跌超過5%，午后跌幅進一步擴大，最終收盤時跌幅達到7%。

與此同時，中證2000指數也遭受重挫，跌幅接近5%，中證1000指數和北證50指數同樣分別下跌2.8%和2.64%。在核心寬基指數中，僅有滬深300和中證紅利呈現上漲態勢。

針對微盤股近期的回調，市場分析師指出，多重因素共同作用導致了這一局面。首先，隨著上市公司即將在明年一季度發布新財報，市場對退市新規的擔憂加劇，一份涉及800家上市公司的“2025年具有ST隱患的公司名單”流出，進一步引發了市場的恐慌情緒。其次，歷史經驗表明，年末時資金往往流向權重股，以確保業績的確定性。微盤股在前期已經經歷了一輪大漲，獲利盤的止盈操作也加劇了市場的下跌。

從整體市場表現來看，當前市場的風險偏好明顯降低，資金加速流向紅利股方向，導致大小盤股票之間出現明顯的分化。其中，銀行板塊領銜大漲。針對微盤股的后續走勢，市場觀點存在分歧。一方認為，微盤股的止跌修復情況將決定做多情緒能否回暖；另一方則認為，在嚴格的退市新規下，小市值公司幾乎等同于垃圾股，不具備投資價值。

值得注意的是，自12月中旬以來，微盤股指數已連續兩天跌幅超過5%。回顧今年以來，微盤股已經歷了多次恐慌性大跌。例如，在2月初，由于雪球敲入和DMA業務的影響，微盤股遭遇大幅下跌；4月新“國九條”發布后，市場對退市標準的誤解也引發了一輪踩踏；6月，監管對問題公司的集中問詢導致ST股數量增加，資金紛紛逃離小市值公司避險。然而，與以往不同的是，此次微盤股的下跌更多源于市場的猜測和預期。

基金經理們普遍認為，此次微盤股的調整與政策預期以及節前的時間節點有關，但不太可能重演今年2月初的暴跌。他們指出，退市政策調整早有預期，當前市場并不具備多個極端事件共振的條件。盡管有傳言稱DMA業務將在2025年2月清盤歸零，但相關人士表示并未接到該通知，且DMA業務對市場的影響已逐漸減弱。

在微盤股大跌的背景下，市場再次引發了關于中小微盤股是否為垃圾股的爭論。有觀點認為，在退市政策預期下，微盤股不具備長期投資價值；但也有基金經理反駁稱，他們日常調研中接觸到不少市值在50億以下的優質公司，這些公司在細分行業中處于領先地位，擁有值得敬重的企業家精神，不能僅憑市值大小就將其視為垃圾股。

事實上，跨年行情下資金重回權重股、資金回籠已成為市場慣例。據國信證券統計，自2010年以來，大盤寬基指數在12月的表現普遍好于中小盤寬基指數。隨著年末的臨近，不少游資已經獲利止盈并進入休假模式，這也加劇了市場的波動。