近期，公募基金行業的費率改革進程備受市場矚目。此次改革遵循了“管理人-證券公司-銷售機構”的推進路徑，并已分階段取得了實質性進展。管理人和證券公司的降費措施已順利到位，而涉及銀行、第三方代銷渠道的銷售環節改革則成為市場關注的焦點。

近日，市場再度傳出消息稱，貨幣基金（貨基）費率及開放式債券型基金贖回費或將迎來調整。具體而言，貨基的管理費可能降至0.15%，托管費調整為0.05%，銷售服務費則可能降至0.1%。這一消息引發了行業內的廣泛討論，盡管多位業內人士表示，目前尚未有統一下調的明確消息，但貨基費率下調的趨勢已日益明顯，這主要是由于國債收益率的持續下行導致貨基7日年化收益率普遍低于1%。

在銷售服務環節降費的時間節點上，央行在《中國金融穩定報告（2024）》中透露，公募基金費率改革的第三階段擬于2024年底前后推出相關改革措施。這一消息為市場提供了明確的預期，也為后續改革指明了方向。

2024年，權益市場指數投資迎來了新時代，而原本在被動指數投資領域不占優勢的銀行，正以全新的姿態加速融入這一領域。在公募代銷方面，銀行憑借強大的渠道能力，通過認購費率價格戰和成功發行大規模ETF聯接基金等舉措，再次展示了其在被動投資領域的實力。在托管業務方面，盡管券結的發展對銀行托管業務造成了一定沖擊，但銀行仍憑借在聯接基金規模上的優勢，以及積極轉型向ETF生態靠攏的策略，保持了較大的競爭力。

銀行還在結算、托管、投行、交易類業務上具備優勢，已與險資、券商、理財子以及互聯網平臺在ETF上開展了全鏈條合作。為了加速向ETF產品布局轉型，銀行托管部門已從制度、資源、激勵以及考核上進行了全面調整，明確投入一系列財務資源、業務資源及考核激勵到ETF的首發和持營中，制定了ETF五年發展規劃，并將ETF財富銷售情況納入分行一把手的考核中。

早在2023年7月公募費率改革啟動時，托管費率的下調就已成為其中的重要內容。主動管理權益類基金的管理費率、托管費率上限標準分別被設定為不超過1.2%和0.2%，這一舉措大幅降低了投資者的持有成本。數據顯示，自費率改革實施以來，托管費收入已連續多個財報期呈下降趨勢。

以ETF為例，雖然0.1%的托管費率看似不高，但隨著ETF規模的增加，這筆費用對基金資產的影響不容忽視。以4000億ETF規模為例，0.1%的托管費率意味著一年需支付4億的托管費。在主動降費讓利后，托管費率減幅達50%，單只產品一年可節省2億元的托管費。

在銷售服務費方面，盡管近年來基金公司在債基、ETF聯接等方面主動讓利，推出了不少費率低至0.01%的產品，但仍有30多只產品的銷售服務費率超過0.35%。當前，全市場基金托管費率中位數為0.15%，銷售服務費率中位數為0.25%，業內人士認為，這些費率仍有下行空間。

在銷售環節的費率改革中，銀行、三方平臺的尾傭部分也可能迎來調整。隨著改革的深入推進，公募基金行業的費率結構將更加合理，投資者的利益將得到更好的保護。

同時，隨著公募基金規模的不斷擴大和托管資產的逐年增加，公募基金行業的費率改革對于促進市場健康發展、提升投資者信心具有重要意義。