近期，券商發債融資的動態顯著增多，成為市場關注的焦點。從上海證券交易所（上交所）的動向來看，多家券商的非公開發行債券計劃已得到交易所的反饋或受理。

具體而言，招商證券擬發行不超過200億元的公司債，大同證券計劃發行不超過7億元的短期公司債，光大證券和國泰君安證券則分別擬發行不超過100億元和200億元的公司債。值得注意的是，除了招商證券的債券為2024年私募債外，其余三家券商的債券均為2025年私募債，且發布時間集中在2025年1月初。這些私募債的發行額度普遍較高，介于100億至200億元之間。

上圖展示了上交所券商債發行的進展情況，顯示出券商發債的密集程度。

與此同時，深圳證券交易所（深交所）的券商發債情況則以公募債為主。東北證券、西部證券和第一創業證券均公布了2025年公司債的利率或發行結果，披露時間集中在1月9日。其中，西部證券的第一期公募債發行計劃有所調整，簿記建檔時間宣布延長。長江證券也發布了其永續次級債券的票面利率公告。

上圖為深交所券商公募債的發行進展情況，集中在1月9日晚間披露。

湘財股份和銀河證券的私募債也相繼發行成功。湘財股份的第一期私募債發行規模為3.4億元，票面利率為3.5%，全場認購倍數高達3.4倍。銀河證券的第一期私募債則分為兩個品種，實際發行規模分別為15億元和25億元，票面利率分別為1.72%和1.75%，認購倍數也相當可觀。

上述成功發行的私募債展示了券商在融資市場上的活躍表現。業內人士指出，近期券商發債集中的原因主要在于市場利率較低，企業發債融資成本更加合理。因此，券商紛紛抓住時機，集中進行發債融資。

除了私募債外，第一創業的公募債也發行成功。其第一期公募債實際發行規模為8億元，票面利率和認購倍數均表現良好。還有多家券商披露了發債的最新進展，如財通證券和興業證券分別獲得上交所無異議函，計劃發行不超過50億元和100億元的債券。

從全年來看，2024年券商發行債券的成本整體較去年有所下降。數據顯示，證券公司債、次級債和短期融資券的平均票面利率均低于2023年同期水平。這表明券商在融資市場上獲得了更多的成本優勢。

在發債額度方面，多數券商的單筆發債額度集中在10億元至30億元之間。但部分大型券商或在特定時期有重大資金需求的券商，單筆發債額度較高。例如，招商證券和中信證券分別發行了50億元和30億元的公司債券。

在債券利率方面，短期公司債券的利率普遍較低，而長期債券的利率則相對較高。不同券商的債券利率也存在一定的分化。大型券商發行的債券利率通常較低，而中小券商或次級債券的利率則相對較高。

近期券商發債融資的動態顯示出券商在融資市場上的活躍表現。隨著市場利率的下降和融資成本的合理化，券商紛紛抓住時機進行發債融資。未來，券商的發債融資活動仍將持續，為市場提供更多的資金支持。