2024年，A股市場迎來了一個前所未有的“分紅大年”，在新“國九條”與分紅新規的雙重驅動下，上市公司現金分紅展現出了全新的風貌。

據統計，今年滬深兩地共有3755家上市公司實施了現金分紅，分紅總額高達約2.4萬億元，刷新了歷史記錄。尤為引人注目的是，有兩家公司的分紅金額突破了千億大關，另有超過30家公司的分紅金額超過百億元。現金分紅比例也在穩步提升，2023財務年度的分紅金額占到了當年凈利潤的42.5%，與上一年度相比，提高了1.62個百分點。

這一連串攀升的數字，無不預示著A股市場正在逐步形成一個全新的分紅生態。在這一生態中，成熟期公司的分紅力度尤為顯著。以深市為例，自新“國九條”發布以來，深市主板公司累計實施的現金分紅金額達到了4059億元，同比增長了30%。主板公司在深市整體中的占比約為54%，但其分紅總額卻占到了深市整體的八成。

深圳證券交易所的外景，見證了這一波分紅浪潮的洶涌澎湃。從滬市的情況來看，近年來發布中長期分紅規劃的上市公司數量也在穩步增長。2022年至2024年，分別有360家、353家、387家公司發布了未來三年的股東回報規劃，這標志著上市公司正在逐步形成常態化的現金分紅機制。

南開大學金融發展研究院院長田利輝指出，分紅不僅有助于公司優化資本結構、提高資金使用效率，還能促進市場的平穩健康發展。同時，上市公司分紅也是向市場傳遞公司財務狀況良好的重要信號，有助于增強投資者的信心。

2024年，政策層面對于上市公司現金分紅的激勵約束機制進行了持續的完善。新“國九條”明確提出，要強化上市公司現金分紅的監管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，將限制大股東減持并實施風險警示。同時，加大對分紅優質公司的激勵力度，推動提高股息率，并增強分紅的穩定性、持續性和可預期性。政策還鼓勵上市公司進行一年多次分紅、預分紅以及春節前分紅。

在政策的推動下，上市公司的分紅積極性顯著提升。業內人士表示，這些政策有助于推動上市公司在穩健、可持續經營的基礎上，以真金白銀回報股東，切實提升投資者的獲得感。同時，也有助于提升公司的市場形象和投資吸引力。

上市公司對于新“國九條”提出的分紅要求積極響應。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發布了2024年中期分紅公告，現金分紅金額達到了6919.2億元，無論是家數還是金額，都實現了倍增。與此同時，年內多次分紅的風氣也逐漸形成，春節前分紅的氛圍愈發濃厚。春節前兩個月內，預計將有324家公司實施分紅，分紅金額達到3509.9億元。

值得注意的是，盡管不同行業、成長階段和經營情況的公司分紅力度存在差異，但它們都在積極響應政策導向，逐步提高分紅頻次。以科創板上市公司為例，實施中期分紅的公司數量從2020年的15家增長至2024年的111家。共有105家科創板公司在2024年度的“提質增效重回報”方案中明確表態要研究一年多次分紅、年中分紅或春節前預分紅。

“科創板公司的投資者回報理念正在逐步深化。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。他指出，科創板公司整體處于加大研發投入、加快技術商業化和加速產能擴張的發展階段，因此需要尊重公司結合所處行業、發展階段和經營模式等實際情況，制定中長期分紅規劃，平衡好支持公司發展和提升投資者回報水平的關系。