近期，招商局集團旗下多家A股上市公司密集披露了股份回購方案，引發市場關注。其中，招商蛇口計劃回購資金總額在3.51億元至7.02億元之間，回購價格不超過15.68元/股；招商公路擬回購3.1億元至6.18億元，回購價格上限為18.1元/股；中國外運和招商積余也分別公布了各自的回購計劃，回購資金總額均設有上下限，且回購股份將全部注銷并減少注冊資本。

截至目前，招商輪船和招商港口的詳細回購方案尚未公布，但兩家公司已透露了回購意向，回購資金總額分別預計在2.22億元至4.43億元和1.95億元至3.89億元之間。這一系列回購行動被視為央企集體行動的開始，有望催生新一輪以央企為主導的增持回購潮。

有券商分析師指出，招商系上市公司的集體回購行動，不僅彰顯了企業對未來發展的信心，還可能對其他央企產生示范效應。政策支持下，建筑央企也有動力利用央行工具進行市值管理。近期，證監會就《市值管理指引》公開征求意見，鼓勵企業采取分紅、回購等措施提升市值，這進一步為央企的市值管理提供了政策依據。

招商蛇口在公告中表示，此次回購旨在增強投資者信心，維護廣大投資者的利益，并穩定及提升公司價值。根據回購方案，招商蛇口預計回購股份數量約為4477萬股至2239萬股，占當前總股本的0.49%至0.25%。同樣，招商公路也計劃回購股份數量約為3414萬股至1713萬股，占當前總股本的0.50%至0.25%。

券商研究所對招商蛇口的回購行動給予了積極評價，認為該公司坐擁一、二線優質土儲，尤其大灣區資源儲備含金量極高，將受益于行業格局優化。同時，招商積余也被看好，認為其背靠招商局集團，戰略聚焦物業管理和資產管理，后續有望繼續領跑物管行業。

除了招商系8家A股上市公司外，中國能建也披露了控股股東增持計劃。這些央企的估值、基本面現狀呈現出高股息、低估值和基本面扎實等特征。隨著市值管理指引的落地和新一輪財政化債方案的執行，建筑、建材等行業的估值修復有望得到催化。

國盛證券認為，政策支持下，建筑央企有動力利用央行工具進行市值管理。建筑央國企多數為重要指數成分股，且長期處于破凈狀態，估值修復及市值管理成效提升空間較大。如市值管理指引正式實施，有望增強央國企主動市值管理動能，引導其提升經營效率及盈利能力。

預計建筑央企啟動貸款回購/增持需要政策進一步明確。目前，相關政策剛出臺，尚未明確具體細則，后續貸款實施回購/增持需要等主管機構國資委以及其他監管部門明確具體方案和操作方法。