《基金經(jīng)理投資筆記》宏觀策略新視角：把握經(jīng)濟周期，助力財富管理

近期，A股市場經(jīng)歷了一波沖高回落的反彈行情，引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注。面對市場的不確定性，創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春博士建議投資者采取“謀定而后動”的策略，既要關(guān)注短期的不確定性，也要著眼長期的資本布局。

工業(yè)企業(yè)利潤方面，數(shù)據(jù)顯示1-9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降3.5%，其中9月份更是大幅下降27.1%。這一趨勢在采礦業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)中均有體現(xiàn)，顯示出當(dāng)前經(jīng)濟面臨的壓力。

從資產(chǎn)與負債的角度來看，自2021年12月起，企業(yè)負債增長速度開始超越資產(chǎn)增速，表明化債壓力逐漸增大。這一長期累積的問題，不能期望一朝一夕得到解決。

在公共政策方面，魏鳳春博士強調(diào)了積極財政政策的必要性，同時也指出了政策放量的邊界。過度提升財政赤字可能觸發(fā)國際評級機構(gòu)信用等級的調(diào)整，增加宏觀風(fēng)險。

美國10月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、綜合PMI均較9月回暖，顯示出美國消費的韌性繼續(xù)超預(yù)期。這一態(tài)勢對我國的政策決策提出了更高的要求。

魏鳳春博士還強調(diào)了程序正當(dāng)性在政策實施中的重要性，以及產(chǎn)權(quán)清晰和法制保障對市場經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)性作用。