在A股市場并購重組浪潮迭起的背景下，面臨業績挑戰的永安行（603776）終于邁出了行動的步伐。11月20日晚，永安行發布公告，透露公司正計劃通過發行股份及支付現金的方式，收購上海聯適導航技術股份有限公司（簡稱“聯適技術”）65%的股權，并宣布自11月21日起，公司股票、可轉債及可轉債轉股將停牌，預計停牌時間不超過十個交易日。

值得注意的是，聯適技術并非資本市場的新面孔，其曾嘗試沖擊科創板上市，但在今年7月主動撤回了IPO申請。聯適技術專注于智慧農業技術領域，為農業提供智能化產品和解決方案，其中農機自動駕駛系統為其核心業務，貢獻了超過七成的營收。而永安行的主營業務雖然與聯適技術有所不同，但兩者間存在一定的業務協同性。

據公開資料，聯適技術成立于2015年，致力于農機裝備的智能化和農業科技相關技術的研發。財務數據顯示，從2020年至2022年，聯適技術的營業收入分別為1.72億元、2.2億元和3.15億元，歸屬凈利潤分別為2841.23萬元、2280.22萬元和5284.93萬元，盡管存在波動，但整體呈現增長趨勢。聯適技術的實際控制人馬飛和徐紀洋合計持有公司67.53%的股權，兩人為此次交易的主要對手方。

對于此次收購，永安行表示，交易對方包括聯適技術的部分現有股東，即馬飛、徐紀洋及其控制的上海適誼企業管理合伙企業（有限合伙）。交易完成后，馬飛預計將持有永安行超過5%的股份，因此此次交易將構成關聯交易。不過，此次交易不會導致永安行實際控制人發生變更，同時構成重大資產重組，但不構成重組上市。

業務層面，永安行主要從事基于物聯網和數據云技術的共享出行系統的研發、運營和服務，而聯適技術則專注于智慧農業領域，提供包括農機自動駕駛系統在內的智能化產品和解決方案。盡管兩者在業務領域有所不同，但均聚焦于智能化技術的應用，這為雙方的協同發展提供了可能。

然而，聯適技術在招股書中也提示了潛在的風險，包括應收賬款壞賬風險。隨著業務規模的擴大，公司的應收賬款不斷增加，若無法有效控制應收賬款規模，或客戶因財務狀況惡化導致銷售回款無法收回，將可能帶來壞賬金額增加的風險，進而影響公司的資金周轉和利潤水平。

另一方面，永安行的財務狀況同樣不容樂觀。自2022年以來，永安行的凈利潤持續虧損，2022年、2023年及2024年前三季度分別虧損6750.63萬元、1.27億元和2993萬元。面對業績壓力，永安行此次并購重組被視為其尋求新增長點、優化資源配置的戰略調整。

對此，專家指出，虧損的上市公司進行并購重組往往是為了尋求業務轉型或新的增長點，以改善業績和提升競爭力。然而，并購也伴隨著高風險，若整合不成功或被收購公司業績未能達到預期，可能會進一步加劇上市公司的財務負擔和經營困境。