近期，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列波動(dòng)，盡管滬深兩市成交額持續(xù)保持在1.5萬(wàn)億元以上，但市場(chǎng)走勢(shì)卻顯得猶豫不決。11月22日，市場(chǎng)更是遭遇重創(chuàng)，超過(guò)4900只個(gè)股下跌，其中1500多只股票的跌幅超過(guò)5%，多只主動(dòng)權(quán)益基金的單日跌幅也接近6%。

面對(duì)市場(chǎng)的劇烈震蕩，投資者們開(kāi)始猶豫，是應(yīng)該繼續(xù)積極進(jìn)攻還是轉(zhuǎn)為保守策略？市場(chǎng)的未來(lái)走向如何？回調(diào)空間有多大？針對(duì)這些問(wèn)題，多家公募基金公司紛紛發(fā)表看法，試圖為投資者提供心理支持。

基金公司普遍認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降是導(dǎo)致大盤下挫的主要原因。盡管如此，他們?nèi)匀唤ㄗh投資者在市場(chǎng)止跌后從容布局，因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，市場(chǎng)或仍將維持大勢(shì)長(zhǎng)多短平的格局，同時(shí)注重結(jié)構(gòu)的攻守兼顧。

具體來(lái)看，11月8日之后，市場(chǎng)開(kāi)始回調(diào)，期間短暫跌破3300點(diǎn)后又迅速反彈，但力度較弱，活躍品種的賺錢效應(yīng)也明顯減弱。本周前半周，市場(chǎng)處于弱勢(shì)反彈格局，缺乏增量資金的流入。港股本周也延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，創(chuàng)下10月以來(lái)最低點(diǎn)位。

從基金表現(xiàn)來(lái)看，11月22日，部分ETF產(chǎn)品單日跌幅超過(guò)5%，其中易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF跌幅達(dá)5.98%，鵬華上證科創(chuàng)板新能源ETF跌幅為5.02%。多只主題基金的跌幅也超過(guò)4.6%。

主動(dòng)權(quán)益基金同樣表現(xiàn)不佳，中銀證券健康產(chǎn)業(yè)、新華趨勢(shì)領(lǐng)航、新華策略精選等基金的單日凈值下跌幅度均超過(guò)5%。不少主題基金的跌幅甚至超過(guò)了相應(yīng)行業(yè)指數(shù)的單日跌幅。

對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)背后的原因，基金公司研究人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)正處于從價(jià)值向成長(zhǎng)風(fēng)格的過(guò)渡時(shí)期，風(fēng)格切換尚未完成，因此市場(chǎng)波動(dòng)較大。政策持續(xù)出臺(tái)的力度未超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)上市公司而言，基本面整體仍處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。同時(shí)，多數(shù)公司的股價(jià)已經(jīng)較多地反映了此前的樂(lè)觀預(yù)期，因此面臨較大的兌現(xiàn)壓力。

摩根士丹利基金指出，近期市場(chǎng)本身對(duì)利空信息非常敏感，加之缺乏增量資金，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整。西部利得基金則表示，外資的階段性流出也對(duì)A股市場(chǎng)造成了一定擾動(dòng)，疊加地緣沖突加劇和關(guān)稅預(yù)期提升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

對(duì)于市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)，長(zhǎng)城基金認(rèn)為，市場(chǎng)有二次回踩的可能，但震蕩區(qū)間下沿仍有較強(qiáng)支撐。博時(shí)基金則指出，在美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議決策公布之前，市場(chǎng)將持續(xù)博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，短期A股或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢(shì)。

盡管市場(chǎng)短期面臨震蕩壓力，但多家公募基金公司仍對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)保持信心。他們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)政策未來(lái)仍值得期待，市場(chǎng)大概率不會(huì)形成下行趨勢(shì)。一旦市場(chǎng)企穩(wěn)，資金將重新入場(chǎng)，活躍度將提升。