貴州茅臺近日在其2024年首次臨時股東大會上審議并通過了中期分紅及股份回購方案。這一舉措預示著，公司或將于次日啟動股份回購計劃，資金規模在30億至60億元之間，旨在為近期稍顯疲軟的股價提供有力支撐。

本次大會的現場參與度相較于今年5月的年度股東大會有所減少，僅有約300名股東親臨現場。會議交流環節簡潔明了，公司管理層僅針對渠道建設、國際化戰略等三個問題進行了回答。會上，有分析師提出茅臺酒市場似乎不如往昔暢銷的問題，貴州茅臺總經理王莉則回應稱，茅臺目前并無“紓困”之虞，而是面臨供需匹配的挑戰。她指出，茅臺酒的基本需求依然穩固，公司未來將著重擴大消費者接觸面，并提升轉化率。

在擴大消費者接觸面上，貴州茅臺提出了構建“4+6”渠道體系的戰略。其中，自營渠道將加強私域渠道建設，而經銷渠道則將在傳統經銷商、商超、電商、餐飲、煙草等六個渠道的基礎上，進一步優化渠道組合，提高轉化率。王莉認為，茅臺的股東群體是公司潛在的客戶群，屬于私域流量，具有巨大的挖掘潛力。為此，公司在茅臺大酒店自營門店為與會股東提供了特別福利，股東憑身份證可按市場指導價購買龍年茅臺生肖酒和1L裝茅臺酒，每人限購一箱。

盡管龍年茅臺生肖酒的市場價與其指導價相差無幾，但在i茅臺APP上，普通用戶申購的中簽率依然極低，不足1%。盡管溢價空間有限，仍有不少股東出于保真考慮，選擇整箱購買。對于國際化戰略，王莉表示，公司將通過構建包括品宣、法規、產品、渠道、價格和銷售政策在內的“六個體系”，計劃在2035年成為一個國際化公司。

在與股東的交流中，貴州茅臺明年的業績指引成為關注焦點。部分股東持悲觀態度，認為公司業績增速將放緩至個位數；而另一部分股東則持樂觀態度，認為即使增速放緩，也能保持至少兩位數的增長?；仡欉^去，貴州茅臺去年和前三季度的歸母凈利潤增速分別為19.16%和15.04%。然而，今年以來，貴州茅臺的股價卻下跌了10.39%，而上證指數則上漲了11.26%。為了穩定股價，公司采取了回購股份和加大分紅力度等措施，受到了投資者的好評。

前海開源首席經濟學家楊德龍建議，貴州茅臺的大股東茅臺集團可以考慮使用專項增持貸款進行增持。他指出，目前貴州茅臺的動態股息率約為3.29%，而增持專項貸款的利率原則上不超過2.25%。如果茅臺集團選擇此時增持，其每年獲得的股息便可覆蓋融資利息。楊德龍認為，如果茅臺集團能夠采取這一措施，將極大地提升投資者的信心。