在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的財(cái)報(bào)季中，美團(tuán)總是選擇以一個(gè)相對(duì)沉穩(wěn)的姿態(tài)壓軸登場(chǎng)。2025年初，美團(tuán)發(fā)布的全年財(cái)報(bào)顯示，公司在2024年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的增長(zhǎng)，營(yíng)收達(dá)到3376億元，同比增長(zhǎng)22%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為368億元，同比大幅增長(zhǎng)175%，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)為438億元，同比增長(zhǎng)88%。這份成績(jī)單，雖無驚艷之處，卻也未見波瀾。

在此之前，阿里與騰訊已憑借AI技術(shù)的突破，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)上的華麗轉(zhuǎn)身。京東的盈利速度同樣令人矚目，但其股價(jià)表現(xiàn)卻相對(duì)平淡。相比之下，美團(tuán)的財(cái)報(bào)發(fā)布后，市場(chǎng)反應(yīng)預(yù)計(jì)也將波瀾不驚。

美團(tuán)的財(cái)報(bào)中，新業(yè)務(wù)板塊——以美團(tuán)優(yōu)選和小象超市為核心，加上單車、海外業(yè)務(wù)等——的虧損率從第三季度的4.2%擴(kuò)大至9.5%，虧損額達(dá)到21.8億元。但管理層表示，這部分虧損在預(yù)期之內(nèi)，且略低于市場(chǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)楹Ｍ鈽I(yè)務(wù)的投入增加了幾億元。

在核心本地商業(yè)方面，美團(tuán)的收入主要由配送服務(wù)、傭金和廣告三部分構(gòu)成。2024年第四季度，核心本地商業(yè)收入為656億元，同比增長(zhǎng)19%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為129億元，同比增長(zhǎng)61%。其中，配送服務(wù)收入為262億元，同比上漲，主要得益于即時(shí)配送交易筆數(shù)的增加以及補(bǔ)貼的減少。

然而，值得注意的是，美團(tuán)此次財(cái)報(bào)中最大的變化是，即時(shí)配送交易筆數(shù)的具體數(shù)據(jù)和增速均未再公布。這一變化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)外賣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)的猜測(cè)，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為外賣業(yè)務(wù)增速可能正在放緩。事實(shí)上，第四季度即時(shí)配送訂單量環(huán)比第三季度確實(shí)有所下降，總單量為71億單，同比增長(zhǎng)14.5%。

美團(tuán)從未停止在業(yè)務(wù)多元化上的探索。盡管外賣市場(chǎng)份額超過三分之二，短期內(nèi)難以撼動(dòng)，但面對(duì)京東等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的猛烈攻勢(shì)，美團(tuán)顯然也感受到了壓力。除了拼好飯、神搶手等供給側(cè)的創(chuàng)新外，美團(tuán)近期還在騎手端推出了一系列“讓利”措施，包括取消騎手超時(shí)扣款和為全職及穩(wěn)定兼職騎手繳納社保等。

美團(tuán)還在悄悄測(cè)試“自取”服務(wù)。在更新后的App首頁，原本選擇地址的位置被“首頁 | 自取”所替代，地址小程序則被移至旁邊的小字區(qū)域。自取頁面以店鋪為最小運(yùn)營(yíng)顆粒，詳細(xì)標(biāo)明店鋪位置，預(yù)計(jì)配送時(shí)間則變?yōu)椴叫芯嚯x和步行時(shí)間。這一服務(wù)旨在滿足消費(fèi)者對(duì)即時(shí)性和確定性的需求，同時(shí)降低履約成本。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，美團(tuán)首次提及了AI戰(zhàn)略，并花了大量時(shí)間討論這一話題。王興表示，美團(tuán)在AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略是主動(dòng)進(jìn)攻而非被動(dòng)防守。美團(tuán)的AI戰(zhàn)略將分為三個(gè)層次：?jiǎn)T工日常工作與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的AI應(yīng)用、利用AI優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品和開發(fā)全新的AI原生產(chǎn)品、以及構(gòu)建自研大模型。據(jù)悉，美團(tuán)已經(jīng)部署了自研大語言模型“龍貓”，并計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大在AI領(lǐng)域的投資。

美團(tuán)希望抓住AI這一機(jī)遇，建設(shè)一個(gè)大規(guī)模、全品類、有縱深且生態(tài)健康的本地商業(yè)系統(tǒng)。正如王興所言：“預(yù)測(cè)未來最好的方式是創(chuàng)造它。”美團(tuán)正以實(shí)際行動(dòng)，探索著屬于自己的未來之路。