近期，中國人民銀行發布了2024年11月的貸款市場報價利率（LPR）數據，結果顯示，無論是1年期還是5年期的LPR，均維持了與前一月相同的水平。

具體數據顯示，11月20日，全國銀行間同業拆借中心在中國人民銀行的授權下公布，1年期LPR維持在3.1%，而5年期LPR也保持在3.6%。這兩項數據均未發生變化，并將持續有效至下一次LPR發布。

值得注意的是，在上個月，即10月21日，1年期和5年期的LPR都曾下調了25個基點，這一降幅是自2019年LPR改革以來的最大單次下調，也超出了市場的普遍預期，顯示出貨幣政策在支持經濟發展方面的決心和力度。

回顧今年，貸款市場報價利率（LPR）已經進行了三次調整，這些調整帶動了企業融資成本和居民信貸成本的持續下降。在進入11月之前，市場普遍預期本月的LPR將保持穩定，不出所料，這一預期得到了驗證。

光大銀行金融市場部的宏觀研究員周茂華認為，從當前的國內物價環境來看，常規政策工具仍有足夠的空間。考慮到年底前需要推動金融機構加大對實體經濟的支持、增量財政政策的實施以及季節性因素的擾動，資金面可能會出現一定的波動。為了做好跨周期調節，央行有可能會再次下調存款準備金率。同時，他也指出，利率工具目前仍有操作空間，但需要根據實體經濟和物價的復蘇情況，同時兼顧內外平衡。

另一方面，當前銀行的凈息差處于歷史低位，這對商業銀行在LPR報價時形成了一定的制約。東方金誠的首席宏觀分析師王青表示，由于凈息差較低，這可能會限制報價行在LPR報價中持續壓縮加點的動力。

近期人民銀行連續進行了逆回購操作。在11月19日，央行開展了2883億元的7天期逆回購操作，中標利率保持在1.50%，與前期持平，單日實現了1628億元的凈投放。王青預計，人民銀行在本周內仍將持續進行大規模的逆回購操作，以有效對沖公開市場到期量，保持市場流動性的平穩狀態。