生成式AI浪潮下，英偉達(dá)成最大贏家

自O(shè)penAI在2023年末推出ChatGPT以來，全球范圍內(nèi)生成式AI的熱潮勢(shì)不可擋。這股潮流不僅催生了眾多AI大模型的誕生，更在中國催生出超過200個(gè)備案的大模型。然而，令人驚訝的是，盡管這些大模型備受矚目，但它們的締造者們卻未能從中獲得可觀的收益，即便是OpenAI也陷入了虧損的泥潭。

由于AI模型訓(xùn)練和服務(wù)器維護(hù)的成本高昂，OpenAI的虧損持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2024年的運(yùn)營虧損將達(dá)到50億美元。訓(xùn)練千億級(jí)、萬億級(jí)的AI大模型，成本動(dòng)輒數(shù)百萬甚至數(shù)億美元，這使得大模型公司難以盈利。

然而，在這場(chǎng)AI盛宴中，英偉達(dá)卻憑借高性能芯片脫穎而出，成為最大贏家。如今，無論是科技巨頭還是初創(chuàng)企業(yè)，在開發(fā)AI大模型時(shí)都離不開英偉達(dá)芯片的支持。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛曾表示，AI時(shí)代正在加速發(fā)展，推動(dòng)全球向NVIDIA計(jì)算轉(zhuǎn)變。

隨著AI大模型的參數(shù)量和訓(xùn)練集規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)計(jì)算資源的需求也急劇增加。谷歌、meta、亞馬遜和微軟等科技巨頭在人工智能領(lǐng)域的投入高達(dá)2000億美元，其中數(shù)百億美元用于購買英偉達(dá)芯片以提升AI能力。這直接推動(dòng)了英偉達(dá)業(yè)績的飆升。

英偉達(dá)在2025財(cái)年第三財(cái)季的營收達(dá)到了350.82億美元，同比增長94%。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營收為308億美元，同比增長112%；凈利潤為193.09億美元，同比增長109%。英偉達(dá)憑借強(qiáng)大的算力支持，成為了當(dāng)前唯一能賺到大錢的AI生意。

然而，英偉達(dá)的高增長也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。其業(yè)績的增長主要依賴于meta、谷歌等科技巨頭的購買。這些巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的支出不可能持續(xù)飆升，因此英偉達(dá)能否繼續(xù)保持高增長存在不確定性。最近幾個(gè)季度，英偉達(dá)的高增長已經(jīng)開始放緩，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)也下跌了2.5%。

為了維持高增長，英偉達(dá)寄望于下一代旗艦AI芯片Blackwell。據(jù)了解，該芯片目前已經(jīng)開始量產(chǎn)，并受到了市場(chǎng)的熱烈期待。英偉達(dá)已經(jīng)向微軟、甲骨文和OpenAI等最重要的客戶交付了Blackwell芯片，并計(jì)劃在明年增加出貨量。

生成式AI時(shí)代，英偉達(dá)憑借其在GPU領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，抓住了市場(chǎng)機(jī)遇，成為了這場(chǎng)科技變革的核心。英偉達(dá)的平臺(tái)在眾多領(lǐng)域的AI應(yīng)用中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，也使其業(yè)績和市值不斷攀升。如今，英偉達(dá)的市值已經(jīng)高達(dá)3.58萬億美元，成為全球市值最高的公司之一。

盡管英偉達(dá)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)令人矚目，但關(guān)于其市值是否存在泡沫的爭(zhēng)議也從未停止。然而，無論如何，英偉達(dá)在AI大模型對(duì)芯片需求的驅(qū)動(dòng)下，已經(jīng)成為這場(chǎng)科技變革的最大贏家。