在造車新勢力“蔚小理”相繼公布三季度財報后，三家企業的競爭格局呈現出新的變化與挑戰。

理想汽車憑借三季度交付量與營收的雙雙增長，以及多項財務指標上的領先表現，成為了市場的焦點。其交付量高達152,831輛，同比增長45.4%，營收更是達到428.7億元，同比增長23.6%。然而，光鮮的數據背后，理想汽車也面臨著低價產品占比提高導致的單車收入下滑和車輛毛利率同比下降的問題。盡管其現金儲備高達1065億元，但凈利潤增長微弱，僅實現了0.3%的增幅。

小鵬汽車則在三季度實現了“逆風翻盤”，營收達到101億元，同比增長18.4%，毛利率也連續五個季度實現正增長，達到15.3%。小鵬汽車通過與大眾汽車集團的合作，獲得了技術研發服務收入的大幅增長，這部分業務毛利率高達54.3%，為公司盈利能力提供了有力支撐。然而，小鵬汽車仍未實現盈利，凈虧損雖然較去年同期大幅收窄，但仍達到18.1億元。

蔚來汽車則面臨著營收同比下降和凈虧損擴大的雙重壓力。盡管其兩大品牌疊加后的季度交付量達到61,855輛，但營收僅為186.7億元，同比下降2.1%，凈虧損更是擴大至50.6億元。蔚來汽車在保持高投入的同時，也意識到了毛利壓力，并主動調整了部分促銷支出，以期望提高整體毛利水平。

面對不同的財務狀況和市場競爭壓力，“蔚小理”紛紛選擇切入對手擅長的賽道，以尋找新的發展路徑。小鵬汽車宣布進入增程式賽道，計劃推出多款強AI能力、強自動駕駛能力的車型，包括首次推出的超級電動版本車型。這一舉動直接針對了理想汽車在增程式賽道上的優勢。

理想汽車則加大對AI大模型技術底座的投入，堅持核心技術自研，并發布了全新一代智能駕駛技術架構。理想汽車管理層表示，未來三到五年，人工智能將成為最大的變量，為消費者帶來全新的體驗。

蔚來汽車在強化AI能力的同時，也選擇了品牌下探策略。其樂道品牌將推出兩款家用SUV，價格上具有較強的競爭力，直接針對了理想汽車的L8和L7。蔚來汽車還宣布了第三品牌“Firefly螢火蟲”，并將于明年發布和亮相首款產品，價格區間為10萬-20萬元，這一區間正是小鵬汽車近期爆款產品的價格區間。

在追求銷量的同時，“蔚小理”也提出了對毛利率的要求。蔚來汽車管理層表示，2025年將以15%的毛利率為基礎，目標是提升至20%。隨著明年銷量翻倍，整體經營將繼續實現正向增長，目標是2026年實現盈利。