甲骨文公司近期公布的2025財年第二財季財務數據及其對未來一季的業績指引，引發了市場廣泛關注。盡管受益于人工智能（AI）熱潮帶來的強勁需求，其云基礎設施業務表現搶眼，但整體財務數據并未達到華爾街的預期。

在美股盤后，甲骨文發布了截至2024年11月30日的財務數據，并給出了下一財季的業績預測。數據顯示，該季度甲骨文的營業收入達到140.6億美元，同比增長9%，這一增速高于上一財季的7%，但仍略低于分析師預期的141.2億美元。非GAAP口徑下的調整后每股收益（EPS）為1.47美元，同比增長9.7%，同樣稍低于分析師預期的1.48美元。

具體到業務層面，云服務和許可支持業務成為增長的主要驅動力，營收達到108.06億美元，同比增長12.1%。其中，云服務部分的總收入為59億美元，同比增長24.3%，盡管低于分析師預期的60億美元，但顯示出強勁的增長潛力。云應用（SAAS）和云基礎設施（IAAS）業務分別貢獻了35億美元和24億美元的營收，前者略低于預期，后者則基本持平。

然而，云許可和本地許可業務的營收增長放緩，僅為1.4%，遠低于上一財季的7%。營業利潤率保持在43%，與分析師預期略有差距。這些因素共同影響了甲骨文的整體業績表現。

展望下一財季，甲骨文的業績指引同樣未能滿足市場預期。公司預計三季度營收將同比增長7%至9%，中值約為143億美元，遠低于分析師預期的146.5億美元。同時，調整后EPS指引區間為1.50至1.54美元，也低于分析師預期的1.57美元。這一指引反映出公司對未來增長的不確定性。

財報發布后，甲骨文的股價在盤后交易中跌幅迅速擴大，一度跌超9%。市場分析人士指出，投資者原本期待甲骨文能夠交出遠超預期的業績，但實際情況并非如此。彭博行業研究的分析師Anurag Rana評論稱，甲骨文的業績未能滿足市場的過高預期。加拿大皇家銀行資本市場的分析師Rishi Jaluria則認為，這是一個“好壞參半”的季度，與市場預期存在偏差。

盡管整體業績未能達到預期，但甲骨文在云計算領域的表現仍然值得關注。公司CEO Safra Catz透露，預計2025財年的云計算收入將超過250億美元，與華爾街的預期基本相符。她表示，創紀錄的AI需求推動了云基礎設施收入的快速增長，當季增長率高達52%，遠高于競爭對手。AI基礎設施的增長尤為驚人，GPU消耗量增長了336%。

甲骨文董事長兼首席技術官Larry Ellison也強調了公司在云基礎設施領域的優勢。他表示，甲骨文的云基礎設施訓練了全球多個重要的生成式AI模型，因為其速度更快、成本更低。他還透露，公司已與meta簽署協議，為其提供AI云基礎設施，并合作開發基于meta Llama模型的AI代理。

盡管短期內業績面臨挑戰，但甲骨文對未來充滿信心。今年9月，公司上調了下一財季的營收指引，并預計2026財年營收將至少達到660億美元，較此前指引上調了65億美元。同時，甲骨文還預計2029財年營收將至少達到1040億美元，顯示出公司對長期增長的樂觀態度。