北京海博思創科技股份有限公司（簡稱“海博思創”）的科創板IPO之路終于迎來了關鍵性進展。近日，中國證監會正式批復了該公司首次公開發行股票的注冊申請，該批復自批準之日起有效期為12個月。

回顧海博思創的IPO歷程，自2023年6月20日其科創板IPO申請獲得受理以來，經歷了多個重要節點。同年7月9日，公司進入問詢階段；今年10月17日，成功通過上會審核；11月29日，正式提交注冊申請。如今，這一漫長的過程終于開花結果。

作為國內儲能系統集成領域的佼佼者，海博思創的上市無疑將對市場產生積極影響，為整個行業注入新的活力。公司專注于電化學儲能系統的研發、生產和銷售，為傳統發電、新能源發電、智能電網及終端電力用戶等提供全系列儲能系統產品和一站式整體解決方案。同時，海博思創還為新能源工程機械和新能源汽車領域的客戶提供動力電池系統產品。

從財務數據來看，海博思創的業績呈現出強勁的增長態勢。2021年至2024年上半年，公司儲能系統的收入分別為6.53億元、24.56億元、69.26億元和36.5億元，占主營業務收入的比重逐年攀升，從78.52%增長至99.04%。2021年至2023年，公司的年均復合增長率高達225.62%。今年前三季度，海博思創實現營收51.98億元，同比增長20.4%；歸母凈利潤為3.13億元，同比增長77.36%。公司預計2024年度營收將達到82.66億元至87.01億元，同比增長18.39%至24.62%；歸母凈利潤為6.14億元至6.47億元，同比增長6.25%至11.84%。

此次IPO，海博思創計劃募資7.83億元，用于多個項目的建設和發展。其中，2.99億元將投資年產2GWh儲能系統生產建設項目，1.64億元用于儲能系統研發及產業化項目，其余資金將用于數字智能化實驗室建設、營銷及售后服務網絡建設以及補充流動資金。

在客戶方面，海博思創的前五大客戶包括中國核工業集團有限公司、國家電力投資集團有限公司等知名國企。在原材料供應方面，公司的主要原材料為電芯、結構件、電氣件等，其中向寧德時代及其子公司的采購金額雖然呈現下滑趨勢，但仍占據一定比重。為了降低對單一供應商的依賴，海博思創還拓展了億緯動力、鵬輝能源等電芯供應商。

然而，海博思創也面臨著一些挑戰和風險。隨著儲能行業的快速發展和市場競爭加劇，儲能系統的中標均價不斷下降。據數據顯示，儲能系統行業含稅中標均價從2023年1月的1.52元/Wh下降至2024年6月的0.74元/Wh。受此影響，海博思創的電化學儲能系統產品銷售價格也出現了下降。同時，公司的主營業務毛利率也有所下滑，從2021年的20.49%下降至2024年上半年的19.47%。公司的經營活動現金流量凈額也呈現出下降趨勢，主要受經營性應收項目、存貨增加等因素的影響。

在競爭風險方面，海博思創表示，國內各大鋰電池企業、PCS企業等紛紛布局儲能產業，市場競爭日益激烈。鋰電池企業具有明顯的成本優勢，而PCS和電氣設備廠商則具有專業技術和渠道優勢。隨著市場參與者的增多，儲能系統市場價格下行，公司的營業收入增速也可能受到影響。

從股權結構來看，海博思創的實際控制人張劍輝和徐銳夫婦合計持有公司32.33%的股份。截至招股書簽署日，公司共有39名股東，其中包括35名機構股東和4名自然人股東。自成立以來，海博思創已經獲得了騰業創投、啟明創投、IDG資本等多家知名投資機構的投資。