隨著2025年首個交易周的開啟，基金發行市場迎來了一個異常繁忙的“超級周”，共計65只基金（區分A、C份額）扎堆亮相，場面蔚為壯觀。

本次基金新發呈現兩大顯著特征。首先，指數基金占據了主導地位，占比超過六成。尤其剛剛獲得批準的8只基準做市信用債ETF迅速進入發行階段，與此同時，第三批中證A500ETF和上證180ETF也迎來了新產品的發行。其次，債券型基金成為另一大亮點，共有20只債基蓄勢待發，涵蓋了債券ETF、債券指數、偏債混合、中長期純債以及債券FOF等多個品種。

在亮點產品方面，市場尤為關注首批基準債券ETF能否再現一日售罄的盛況，以及此前線下申購倍數創下近三年新高的REITs產品是否會繼續受到投資者的熱烈追捧。

此次發行的重頭戲無疑是8只基準做市信用債ETF，它們于去年11月29日上報，并在去年最后一天獲得批準。其中，廣發、大成、博時、天弘等4家公司獲批跟蹤“深證基準做市信用債指數”的債券ETF；南方、華夏、易方達、海富通等4家公司則獲批跟蹤“上證基準做市公司債指數”的債券ETF。1月3日，這8只ETF集體發布了發售公告，將于1月7日正式發行，每只產品的募集上限均為30億元，合計募集規模達到240億元。

機構普遍認為，每只產品30億元的募集上限并不會帶來太大的銷售壓力。從招募書來看，這8只產品的計劃結募日期在1月13日至22日之間，最短一周，最長兩周。因此，誰將最先完成募集，成為市場關注的焦點。

REITs產品的熱度在2024年持續升溫，進入2025年僅兩個交易日，全市場61只上市的REITs基金中，已有36只漲幅超過2%，漲幅超過4%的更是多達18只。其中，華夏首創奧萊REIT以9.26%的漲幅領跑，華夏特變電工新能源REIT、華夏大悅城商業REIT以及華金茂商業REIT也緊隨其后，漲幅分別達到8.56%、8.3%和7.18%。

REITs產品屬于長期投資品種，其底層資產通常以租金、高速公路收費等形式為主，現金流相對穩定。不少險資等機構資金以紅利邏輯進行投資，因此這類資產通常不會在短期內出現大幅漲幅。然而，僅兩個交易日就漲幅顯著，主要原因在于場內的溢價。目前，有6成以上的REITs出現溢價，其中嘉實中國電建清潔能源REIT、中金廈門安居REIT等基金的溢價率超過50%，與熱門QDII基金的溢價不相上下。

2025年無疑將是REITs產品的大年。新年首周，市場就有兩單REITs基金發行。1月6日，國泰君安濟南供熱REIT和易方達華威農貿市場REIT將正式發售。在此前的網下詢價階段，這兩只REITs基金分別獲得了140.96倍和80.132倍的申購倍數。其中，國泰君安濟南供熱REIT作為首單市政供熱項目，其認購倍數直接打破了近三年以來的認購倍數紀錄，顯示出資金的高度認可。

第三批中證A500ETF也在陸續新發。雖然各家發行節奏不一，但西藏東財、中金、浦銀安盛、融通等旗下的中證A500ETF已在2024年發行。1月6日和9日，申萬菱信、永贏旗下的中證A500ETF也將迎來發行。同時，興業中證A500指增也定于1月8日發行。與前兩批一樣，第三批中證A500ETF的募集上限均設為20億元。然而，由于年底發行市場較為冷淡，東財中證A500ETF和浦銀安盛中證A500ETF的最終募集金額均未達到募集目標。

上證180ETF也是此次新發權益ETF的重點產品之一。銀華上證180ETF、平安上證180ETF以及華泰柏瑞上證180指數、興業上證180指數將陸續迎來新發。然而，從年前的發行情況來看，上證180這一被寄予厚望的指數并未能復制出新一代現象級產品。目前已完成發行的易方達、興業、南方、鵬華、華泰柏瑞等旗下的上證180ETF均未達到20億的發行目標。

在主動權益基金方面，雖然新年發行市場上仍有一席之地，但數量并不多。A、C份額合并計算后，僅有12只主動權益基金發行。包括西部利得、興證資管、匯安、泓德、前海開源以及景順長城等旗下均有主動權益產品亮相。其中，興證資管國企紅利優選是熱門主題，前海開源周期精選的擬任基金經理吳國清也備受關注。西部利得消費精選、景順長城醫療產業分別布局消費、醫藥板塊，匯安基金將布局一只景氣成長類板塊基金，而泓德智選啟鑫則是此次新發產品中唯一一只采用量化策略的產品。