在A股市場，一個前所未有的現(xiàn)象近日引起了廣泛關(guān)注：ETF基金因資金狂熱追捧而被炒至停牌。這一異常情況由景順長城基金管理有限公司率先披露，其管理的景順長城標普消費精選交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）遭遇了市場價格的異常波動。

據(jù)公告，該基金在二級市場的交易價格顯著超出了其基金份額的參考凈值，形成了大幅溢價。景順長城基金警示投資者，若盲目跟風(fēng)投資，可能會面臨重大損失。出于保護投資者利益的考慮，公司決定自2025年1月10日起暫停該基金的交易，具體復(fù)牌時間將另行通知。

景順長城基金進一步解釋，標普消費ETF作為交易型開放式基金，投資者既可以在二級市場交易，也可以通過申購和贖回參與。然而，除了基金凈值變化帶來的風(fēng)險，二級市場交易價格還受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險及流動性風(fēng)險等多重因素的影響，增加了投資的不確定性。

近期，A股市場中，尤其是微盤ETF品種，遭遇了資金的瘋狂炒作。9日，德國ETF、沙特ETF、標普消費ETF及亞太精選ETF相繼觸及漲停。標普消費ETF的溢價率更是突破了50%，達到了驚人的51.82%，南方沙特ETF溢價率超過20%，嘉實德國ETF溢價率超過14.5%，亞太精選ETF溢價率也接近13%。這些ETF的成交量急劇放大，標普消費ETF當日的成交額高達56.99億元，換手率更是驚人地超過了900%。

自去年四季度以來，隨著A股市場賺錢效應(yīng)的減弱，部分資金開始轉(zhuǎn)向投資掛鉤境外市場的ETF，尤其是美股ETF，一直保持著高溢價狀態(tài)。進入2025年，這一現(xiàn)象更加顯著。1月6日，標普消費ETF尾盤沖擊漲停，納指100ETF、美國50ETF等也紛紛大漲，溢價率居高不下。隨后的兩個交易日，資金繼續(xù)涌入微盤跨境ETF，特別是沙特ETF，其換手率之高令人咋舌。

據(jù)統(tǒng)計，自年初以來，跨境ETF已經(jīng)發(fā)布了超過130次溢價風(fēng)險提示公告。其中，景順長城標普消費ETF的情況最為突出，連續(xù)32個工作日發(fā)布了溢價風(fēng)險提示及停牌公告，且自2024年12月17日起，其溢價率連續(xù)16個工作日超過10%。本周初，該基金多次在開盤后不久即停牌。

這一系列事件不僅反映了市場資金的狂熱，也暴露了投資者在追求高收益時可能忽視的風(fēng)險。ETF市場的這一波異常波動，無疑為所有投資者敲響了警鐘。