《零售圈》從Seven & i Holdings官網獲悉，3月6日，公司發布《Seven & i Holdings公司計劃通過領導層變革、資本以及業務轉型釋放股東價值》的公告，《零售圈》進行了翻譯。
根據公告，主要內容如下：
1. Stephen Dacus取代現任社長井阪隆一，將任公司總裁及首席執行官，在本年度股東大會后生效，也就是5月27日生效；?
2. 在2026年下半年，分拆北美7-11業務上市；
3. 公司簽署最終協議，向美國貝恩資本出售旗下超市業務，以8147億日元(約395億人民幣)出售包括伊藤洋華堂在內的非核心業務，滾動持有35%股權，此交易將于2025年9月完成；
4. 計劃用2萬億日元（折合人民幣約981億元）回購股份，回饋股東；
5. 公司將通過出售所有權股份40%以下退出七家銀行的所有權，進一步加強CVS業務執行。
以上舉措，這可能為下一步的資本化變革掃除了障礙。
附公告首頁（總計4頁，需要全報告請文末加微信獲取）
01
股權紛爭，前途未卜
2024年8月，一則由加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard（ACT）擬以14.86美元/股的價格現金收購7-Eleven母公司柒和伊控股所有流通股向柒和伊控股發出一份初步收購要約，引起了大眾的關注，在初次報價被柒和伊控股以嚴重低估公司價值且未充分考慮監管風險為由拒絕后，隨即收購價格提升至18.19美元/股、總價達到470億美元，繼續發出收購要約。繼而柒和伊控股副總裁、創始人次子伊藤順朗與家族控股公司伊藤興業考慮進行管理層收購以實現私有化，交易估值更是高達580億美元。但此計劃旋即宣告失敗。
2025年3月6日7-Eleven母公司日本柒和伊控股宣布公司總裁井阪隆一將于5月27日退休，由獨立董事StephenDacus（史蒂芬·海耶斯·戴卡斯）接任，井阪隆一將在公司擔任高級顧問。StephenDacu（史蒂芬·海耶斯·戴卡斯）1983年畢業于圣地亞哥州立大學，2007年入職美國沃爾瑪，2011年擔任西友的CEO，2022年擔任柒和伊控股獨立董事，現年64歲。他領導一個特別委員會，負責評估加拿大 Alimentation Couche-Tard（ACT）提出的 470 億美元收購要約以及最近破裂7-Eleven創始家族的私有化交易。知情人士表示，“作為外部董事，他熟悉我們迄今Alimentation Couche-Tard（ACT）收購提議的討論”，并補充說，他是加速7-Eleven海外增長戰略的最佳人選。同時也有業內專家認為，此番任命意味著柒和伊本質上仍抗拒“被賣”。然而，走獨立發展之路意味著公司必須向股東證明這一選擇更有價值。在此時任命首位外籍總裁，是否將繼續推進收購業務還是將尋求更好的解決方案，引人浮想聯翩，但7-Eleven作為便利店行業一個時代的象征，此項收購案進展，一直在引起各方的高度關注。
3月6日，7-ELEVEn母公司Seven & i Holdings社長井阪隆一在新聞發布會上表示：“我們看到了重組（日本）國內業務的曙光。現在我希望Stephen能夠接手，并憑借他的領導力提高公司估值。他又宣布公司有意繼續獨立經營，稱Couche-Tard的收購提議“目前并沒有提出任何解決美國反壟斷法相關問題的具體措施”。此前，作為應對Couche-Tard收購的措施，該公司的創始家族嘗試進行管理層收購（MBO），但由于籌集巨額資金遇到困難，最終放棄了該計劃。
02
始于萍末，敗于輝煌
7-Eleven的歷史可以追溯至1927年美國德克薩斯州的一家公司，它的名字為Southland Ice Company（美國南方公司），由于冰箱在當時還尚未完全普及，居民對冰塊的需求旺盛，該企業從事生產零售冰塊業務也使得該企業前期得以順利發展。后來，居民對冰塊的需求逐漸演變到牛奶、雞蛋等日常用品，就這樣，一家冰塊公司的業務板塊中開始增添其他的生活用品，便利店形態也由此萌芽。二戰結束后，便捷快速購物的需求開始增長。1946年，為了標榜從早上7點至11點的營業時間，美國南方公司也正式將其旗下便利店店鋪改名為7-11。
7-Eleven來到日本，緣起于零售小白鈴木敏文進入伊藤洋華堂公司。1963年，鈴木敏文剛進入經營新興綜合超市的伊藤洋華堂公司，該企業正處于業務發展階段，店面總數也只有5個，從業人員大概500人左右。歷經8年該公司迎來急速發展期，為了向零售業發達的美國看齊，伊藤洋華堂公司組織了海外研修活動，這時成為公司董事的鈴木敏文，在這樣的活動中，偶然間邂逅了7-Eleven。鈴木敏文覺得這是一家小型超市，有熱狗、咖啡、香皂、毛巾等生活物品，“麻雀雖小，五臟俱全”。回國后的鈴木敏文通過查詢資料了解到7-Eleven是在北美擁有4000多家連鎖店的頂級優秀企業，于是想將7-Eleven引入日本或許就能夠解決當時日本眾多小型店鋪面臨的問題，實現大型賣場和中小型零售店共存共榮的平衡模式。沒有零售行業銷售經驗的鈴木敏文被董事會成員嘲笑為“做白日夢的門外漢”。鈴木敏文卻將該弱點視為優點，認為恰恰是得益于此，他才能夠站在傳統零售人看不到的角度分析商業街衰敗的原因。最終，爭執以鈴木敏文說服所有人而告終。經過艱苦的談判，美國南方公司批準伊藤洋華堂以獨立子公司的形式運營便利店、開設店面的位置也放寬至全日本，伊藤洋華堂成立了專門經營便利店的新公司York Seven（后更名為7-Eleven Japan有限公司），由鈴木敏文擔任新公司的掌門人。至此，7-Eleven便利店也真正開啟了在日本從0-1的開拓。
1970年左右的日本，其經濟正處于高速成長期，日本人的勞動時間和生活時間變得多樣化、深夜化，同時雙職工家庭數量增多，進而導致傳統消費模式的變化。在這背景之下，經營飯團、便當、24小時營業的7-Eleven也順勢成為日本廣受青睞的便利店。1991年，伊藤洋華堂出資4.3億美元，取得美國南方公司過半股權，至此該美國公司成為了日本企業。彼時，伊藤洋華堂已經在日本開出了4000家7-Eleven便利店，1999年，美國南方公司改名為7-Eleven INC.，主要負責全球各地品牌授權業務。2000年7月7日，美國7-Eleven從納斯達克交易市場晉升到紐交所。
2005年11月9日伊藤洋華堂斥資10億美元正式完成對7-Eleven INC.全部股份的收購，徹底將這家美國公司完全子公司化，同時也正式自證券市場下市。在美國南方公司股權發生變更的同時，7-11也開到了中國大陸。
1992年，7-Eleven便利店首次進入中國市場，由香港怡和集團旗下的牛奶國際有限公司獲得美國南方公司的授權，在深圳開設了全國首家門店。3年后7-Eleven開始在廣州開設門店，進一步擴大了在中國的業務。在開業首日也展現出了不俗的戰績。如在福建福州7-Eleven首店首日營業額就達到了42萬元，在當時刷新了全球首日首店的記錄，長沙首店首日營業額就超50萬元，相當于一個8000平米大賣場的日銷售額。在中國市場上，7-Eleven采取的策略是特許加盟模式，不過該模式之下，導致品牌服務質量參差不齊、管理成本進一步上漲。
由于7-Eleven在中國市場上的擴張略顯謹慎，據中國連鎖經營協會發布的《2023年中國便利店TOP100》，美宜佳以33848家門店的規模，一騎絕塵，位列第一，而羅森、7-Eleven、全家便利則分別以6330、3906、2707家門店位列第5、第7、第11。7-Eleven這個中國便利店的教父，在市場的發展和變革中，因其的傲慢和守舊，落在了諸多小弟的后邊。
在全球市場，7-Eleven的業績表現也是從輝煌走向落寞。2016年，7-Eleven達到巔峰，全球銷售額高達2677億元人民幣，利潤144億元人民幣，穩居行業第一。其母公司柒和伊控股的人均利潤超過120萬元人民幣，毛利率甚至達到驚人的92%。從2019年開始，7-Eleven便不得不進入變革期。柒和伊控股宣布將在2022年前裁員4000人，關閉或遷移約1000家門店，同時放棄“24小時營業制”，并實施降價策略。2024年上半財年（3月至8月）業績數據，營收同比增長8.8%，但營業利潤同比下滑22.4%，僅為約91.8億人民幣。母公司將部分利潤下降歸咎于超市和百貨業務的拖累，但7-Eleven核心業務的增長已疲態盡顯。在海外市場，以北美為例，截至去年8月，7-Eleven在美國的商品銷售額（以美元計）已連續12個月同比下降，最終不得不關閉444家北美門店。在日本本土市場，自2022年6月以來，便利店的店鋪數量已連續22個月呈現下降。這種持續下滑的現象在該協會自2005年開始統計數據以來尚屬首次。
面對嚴峻的環境，柒和伊控股并未坐等收購，而是積極尋求解決方案，包括已與貝恩資本簽訂最終協議，以8147億日元(約395億人民幣)出售包括伊藤洋華堂在內的非核心業務，承諾在2030財年前通過總計2萬億日元(約970億人民幣）的股票回購回饋股東，柒和伊控股還公布了2025年內將公司名稱更改為“7-Eleven Corperation（暫定名）”的計劃。現任社長井阪隆一在記者會上強調了公司更名的意義，稱旨在“明確表明聚焦于便利店業務的方針”。?
03
巨資收購，意在全球
雖然7-Eleven在日本擁有深厚的品牌基礎和廣泛的加盟商網絡，本土加盟商普遍對外資接管持排斥態度。但加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard（ACT）為何執意要約收購呢。
取得北美市場的壓倒性優勢。
截至2023年，7-Eleven在美國擁有約13,000家門店，市場占有率達14.5%，而ACT旗下Circle K品牌以7,100家門店占據4.6%份額。若收購成功，合并后的實體將控制美國近20%的便利店市場，形成對Speedway、Casey’s等競爭對手的壓倒性優勢。北美市場占ACT集團總營收的63%和凈利潤的69%，整合7-Eleven的優質資產將直接強化其核心利潤引擎。
提高供應鏈與運營效率的協同
ACT的運營效率在業內堪稱標桿，其單店日均銷售額比7-Eleven高出18%。通過整合7-Eleven的供應鏈網絡（尤其是亞洲地區的鮮食供應鏈體系），ACT可降低10%-15%的采購成本。雙方在加油站便利店領域的互補性明顯，7-Eleven在高速公路網點的布局與ACT在社區型門店的優勢形成地理覆蓋的閉環。
加速全球化布局
ACT近十年已完成17起跨國并購，但亞洲市場滲透率不足5%。收購7-Eleven不僅能直接獲得日本40%的便利店市場份額（7-Eleven日本門店約21,609家），還可通過品牌授權模式快速進入東南亞市場。據估算，該交易將使ACT的全球門店總數突破10萬家，成為首個橫跨五大洲的便利店巨頭。加拿大零售巨頭Alimentation Couche-Tard（ACT）對7-Eleven母公司柒和伊控股的收購野心，本質上是其全球化戰略的關鍵一步。
從7-Eleven的發展脈絡具體來看，當前各國的消費者，不再單純追求新穎的商品和服務，而是更傾向于選擇價格更低、實惠更多的零售渠道，2024財年（2023年7月至2024年6月）唐吉訶德營收突破2萬億日元，同比增長8.2%，營業利潤更是同比大漲33.2%，也許能為國內的零售行業帶來一些啟示。
柒和伊控股將面臨兩個選擇，接受加拿大便利店巨頭ACT的收購提案，或選擇獨立發展。ACT作為北美便利店霸主，擅長資本整合和快速擴張，其入主或將為柒和伊控股帶來更激進的全球化策略。但無論選擇哪條路，柒和伊控股都需直面供應鏈效率、本土化創新等核心挑戰。ACT的收購不僅是資本博弈，更是零售業全球化與本土化矛盾的集中體現。對于7-Eleven而言，選擇外籍CEO象征從“日式精細運營”向“美式資本驅動”的轉變，而對ACT來說，能否消化高達470億美元的收購溢價，取決于跨文化管理能力和供應鏈整合效率。如果ACT成功獲得柒和伊控股的控股權，這將成為日本公司最大的收購案。2024年9月，盡管日本財務省當時表示，不會為收購設置障礙，但是否收購案能否成功，還未到定論的時候，但這場交易都將成為新零售時代的分水嶺事件。
曾經“這世界上只有兩種便利店，一種是7-Eleven便利店，一種是其他便利店。”這句話流傳甚廣，雖然7-Eleven的對手們聽了不以為然，但這是對7-Eleven便利店自身江湖地位的一種嘉獎。不過，自Alimentation Couche-Tard（ACT）2024年8月開始發起的要約收購案，似乎宣告了一個時代的終結，7-Eleven曾用50年的時間定義了便利店的標準，也許接下來的50年，它需要重新定義自己。7-Eleven終于也到了和自己的光輝歲月說再見的時候。
作者簡介：零售荊言，31年零售行業老兵，歷任上市公司超市板塊店總，采購總，副總裁，實操經驗豐富，對零售行業有獨特的見解和認知。
