近期，期貨市場上演了一場農產品風云再起的大戲，可可與咖啡攜手成為市場焦點，兩者價格均實現了超過30%的顯著增長。

此番農產品價格的飆升，氣候因素再次扮演了關鍵角色。全球多地遭受高溫與干旱侵襲，不僅影響了農產品的產量，還促使農戶采取惜售策略，進一步加劇了市場的供需矛盾。這一連鎖反應，無疑為全球食品通脹的再度抬頭埋下了伏筆，尤其令眾多發展中國家面臨輸入性通脹的嚴峻挑戰。

巴西，作為咖啡的重要產地，其干旱情況愈發嚴重，這無疑加深了市場對咖啡供應的擔憂。據世界氣象組織數據，受厄爾尼諾事件影響，2024年前9個月全球平均氣溫已創下新高，極端天氣對全球經濟造成的破壞日益顯著。

在此背景下，阿拉比卡咖啡豆期貨價格一舉突破3.35美元/磅大關，刷新了1977年以來的最高紀錄。年內漲幅近75%，使其成為了僅次于可可的強勢商品。德國商業銀行分析指出，可可與咖啡的價格走勢呈現出驚人的相似性，均受到主要生產國收成不佳的影響。科特迪瓦與加納的可可減產，以及巴西咖啡因干旱可能遭遇的減產，共同推動了價格的上漲。

巴西農戶的惜售行為，進一步加劇了短期內的供應緊張。圣保羅大學研究中心Cepea/Esalq表示，盡管巴西農民已售出今年大部分咖啡作物，但他們仍在等待更有吸引力的價格進行交易。這導致市場上的咖啡供應量減少，價格隨之攀升。

花旗集團則指出，巴西過去四年的咖啡生產一直受到惡劣天氣的困擾。若這種趨勢持續，將需要更高的咖啡價格來刺激供應增長。該行預計，2025年咖啡價格將上漲至每磅2.80美元。然而，惡劣天氣后巴西作物的健康狀況仍存在不確定性，整體可能陷入結構性產能不足。

咨詢公司StoneX同樣對巴西未來的咖啡收成持謹慎態度。他們預計，巴西2025/26年的咖啡收成將略低于2024/25年。同時，作為全球最大的咖啡生產國和出口國，巴西下一季阿拉比卡咖啡品種的預期產量也較當前作物低10.5%。

在供應緊張的同時，咖啡需求卻持續高漲。亞洲地區尤其是東南亞國家的咖啡消費量近年來飆升，印尼的需求在過去十年間更是翻了一番。而中國作為新興的咖啡消費市場，其連鎖店數量已位居世界前列。巴西貿易部近日宣布與瑞幸咖啡達成協議，將在未來五年內向其供應約400萬袋咖啡，這進一步凸顯了中國市場的巨大潛力。

可可市場同樣面臨嚴峻挑戰。科特迪瓦和加納作為世界前兩大可可生產國，其超過20%的產能已受到影響。由于降雨量過大導致可可樹遭受病毒侵襲，以及樹木老化等問題，可可產量大幅下降。科特迪瓦出口協會的數據顯示，該國9月份可可產量同比下降14.2%，而加納也面臨著氣候和化肥短缺的雙重挑戰。

國際可可組織報告指出，2023年至2024年可可供應缺口達到46.2萬噸，較上一產季增加了524%。高昂的原料成本使得全球巧克力巨頭好時等生產商面臨兩難境地。好時公司三季度財報顯示，其營收和凈利潤均出現下滑，公司歸因于可可價格上漲和消費環境挑戰。為了穩定貨源，好時與科特迪瓦的可可生產合作社簽署了五年協議。

咖啡豆與可可的上漲只是農產品價格上漲的一部分。聯合國糧農組織發布的全球食品價格指數顯示，2024年10月食品價格指數為127.4點，達到18個月以來的最高水平。其中，植物油、食糖和乳制品價格的上漲是主要推動因素。

對于發展中國家而言，食品價格的波動對其影響更為深遠。摩根士丹利在報告中指出，食品通脹、財政預算、貨幣政策和貿易等因素對發展中國家的影響將持續更長時間。聯合國糧農組織也警告稱，商品進口成本上升可能在部分脆弱新興國家引發“潛在危機”。隨著氣候變化繼續擾亂傳統農業生產模式，其對全球經濟的影響正變得日益顯著。