近日，金融界再度傳來重磅消息，國泰君安證券與海通證券的合并進程取得了新進展。據官方渠道透露，證監會已正式接收了海通證券提交的《證券公司停業、解散、破產核準》相關申請，與此同時，海通證券旗下的海富通基金和富國基金也分別遞交了股東變更申請。

具體而言，海富通基金和富國基金均向證監會提交了關于持有5%以上股權的股東或對公司治理有重大影響的股東的審批材料，并已獲得監管部門的接收確認。海通期貨也同步提交了變更控股股東及實際控制人的申請。

此次股權變更申請，標志著頭部券商合并所帶來的旗下參股、控股基金公司股權調整即將進入實質性階段。然而，業界對此次合并后多出的公募牌照如何處置表示高度關注。根據“一參一控一牌”的相關規定，國泰君安證券與海通證券合并后，將面臨如何處理多余公募牌照的問題。

目前，海通證券旗下擁有海富通基金51%的股權和富國基金27.775%的股權，形成了“一參一控”的公募格局。與此同時，國泰君安證券也滿足了基金公司的“一參一控一牌”要求，持有華安基金51%的股權，并正在收購國聯安基金49%的股權，同時其資管子公司也獲得了公募牌照。

面對合并后多出的兩張公募牌照，業內分析人士認為，參股的富國基金作為優質資產，值得保留，而多余的控股牌照則可能通過尋找買家等方式進行處置。然而，在海富通基金和華安基金之間如何選擇，成為了一個棘手的問題。海富通基金具備全牌照優勢，且與海通證券互動密切；而華安基金則因歷史原因被暫停了部分資質。

市場上還有多起券商合并案正在推進中，同樣面臨著公募牌照的處置問題。例如，國聯證券與民生證券的合并已進入監管審核階段，而民生證券旗下的民生基金成立多年卻未展業，這張牌照的未來命運備受關注。其他有明確合并意向的券商持牌公募情況也各不相同，如“浙商+國都”、“西部+國融”、“平安+方正”等組合，均需在合并后對旗下公募牌照進行調整。

其中，“浙商+國都”組合面臨參股中歐基金的問題，“西部+國融”組合則各自控股一家基金公司，未來需作出股權調整。而“平安+方正”組合中，平安集團旗下將同時控股兩家基金公司，同樣需要進行資源整合。相比之下，“華創+太平洋”和“國信+萬和”組合則不存在這一問題，前者兩家券商旗下均無公募，后者僅國信證券持股鵬華基金。