近日，市場關注的焦點之一圍繞英偉達GB200 NVL72服務器量產計劃的再次推遲。據知名分析師郭明錤在社交媒體上的最新博文透露，這一高端服務器的量產時間已經從原定的2024年9月多次調整，最新預期已延至2025年第二季度，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關注和擔憂。

郭明錤在博文中詳細列出了GB200 NVL72量產計劃的變動歷程，從最初的2024年9月，到隨后的2024年12月，再到2025年第一季度，直至現(xiàn)在的第二季度。這一系列的延期不僅意味著出貨量將遠低于市場早前的樂觀預期，更對市場信心造成了不小的打擊。據郭明錤分析，目前預計2025年GB200 NVL72的出貨量將在25,000至35,000柜之間，遠低于去年市場情緒最樂觀時的50,000至80,000柜預測。

郭明錤進一步指出，GB200 NVL72之所以面臨開發(fā)難題，主要是因為其采用了多種缺乏量產經驗的高規(guī)格技術，以顯著提升算力。盡管英偉達整合了全球服務器供應鏈的頂尖開發(fā)資源，但合理推測其開發(fā)時間仍需1.5至2年。對照GB200 NVL72的延期記錄，不難發(fā)現(xiàn)開發(fā)時間不足是導致延期的主要原因。

郭明錤還提到，常規(guī)服務器（x86）從開案到大量出貨的開發(fā)時間，常規(guī)規(guī)格升級需1至1.5年，若涉及平臺升級或關鍵技術升級，則需1.5至2年。相比之下，GB200 NVL72的開發(fā)難度遠高于常規(guī)服務器，這也進一步加劇了其量產的不確定性。

市場信心的不足，不僅體現(xiàn)在出貨量低于預期上，更在于GB200 NVL72數次延期對市場信心造成的負面影響。盡管供應鏈預期GB200 NVL72將在2025年第二季度大量出貨，但投資者在沒有看到明確證據之前，對此承諾持懷疑態(tài)度。即便有些供應商或客戶已經張貼了少量或樣品出貨的GB200 NVL72成品照片，但對英偉達或供應鏈股價的提振作用有限。

郭明錤還提到，由于股價已經提前反應了利多消息，但在市場信心不足的情況下，相關市場傳言很容易被放大或過度解讀。例如，先前有關ASIC取代英偉達AI芯片以及近期CoWoS擴產等傳言，就在一定程度上加劇了市場的擔憂。

GB300 NVL72也面臨類似的問題。由于其同樣需要進行關鍵規(guī)格升級并需要開發(fā)時間，因此較有可能直到2026年上半年才能大量出貨。由于量產能見度低，短期內相關利多對提振市場信心幫助有限。

不過，郭明錤也指出，由于出貨問題出在供應端而非需求端，且臺積電在擴產方面持謹慎態(tài)度且先進制程資源稀缺，因此除非GB200 NVL72再次發(fā)生多次延期，否則英偉達短期內不會砍單。