AMD在近日公布了其2024年第四季度的財務報告，盡管多項數據超出市場預期，但股價卻并未因此受到提振，反而出現了大幅波動。報告顯示，該季度AMD的營收達到了76.6億美元，實現了24%的同比增長，這一成績超過了分析師預測的75.3億美元。營收的增長主要得益于客戶端業務和數據中心業務的強勁表現。

AMD的非GAAP營業利潤同樣表現出色，同比增長了43%，達到創紀錄的20億美元；非GAAP凈利潤也達到了18億美元的新高。然而，數據中心業務的收入雖然同比增長了68%，創下39億美元的新高，卻未能達到分析師預期的41.2億美元。這一數據成為了影響股價的關鍵因素，財報發布后，AMD的股價先漲后跌，波動幅度較大。

除了數據中心業務收入未達預期外，AMD的GAAP凈利潤也同比下降了28%，達到4.82億美元，GAAP攤薄每股收益同樣低于預期，同比下降了29%。盡管AMD在財報中強調整體財務狀況依然強勁，全年收入創紀錄且利潤率有所提高，但市場對此似乎并不買賬，股價持續走低。

與AMD形成鮮明對比的是，英偉達在同一時期的股價表現強勁，漲幅高達160%，費城半導體指數也實現了超過20%的增長。AMD與英偉達之間的路線之爭再次成為市場關注的焦點，二者在發展道路上的巨大差異也愈發明顯。

從業務層面來看，AMD的數據中心事業部雖然實現了69%的營收增長，但未能達到分析師的預期，使得市場對AMD的信心受到打擊。AMD的CEO蘇姿豐在面對這一挑戰時，依然保持樂觀，她強調AI與高性能計算需求的持續增長，并預告將在2025年推出MI350系列AI芯片，試圖在AI芯片領域與英偉達展開競爭。然而，市場的反應并不熱烈，多家投行紛紛下調了AMD的股價預期。

行業分析師指出，AMD面臨的問題不僅僅是營收未達預期，更重要的是其生態短板。英偉達憑借CUDA生態和網絡設備構建了完整的護城河，使得AMD芯片的采用率受到限制。英偉達在AI芯片市場占據了高達80%的份額，幾乎處于壟斷地位，而AMD則面臨著供應鏈受限的問題，出貨能力受到嚴重拖累。

盡管AMD在中低端顯卡領域依然擁有一定的市場份額，但要想實現真正的逆襲，還需要在中端市場進行突圍，并加強生態建設。投資界普遍認為，如果AMD能精準抓住游戲PC、邊緣計算等場景需求，并配合臺積電3nm工藝和SoIC封裝技術，或許還有翻盤的機會。然而，這并不意味著AMD可以輕松實現這一目標，其還需要在運營效率和成本控制方面做出更多努力。

AMD與英偉達之間的較量仍在繼續，這場沒有硝煙的戰爭勝負尚未可知。盡管AMD面臨著諸多挑戰，但其并未放棄努力，仍在尋求突破和創新。未來，AMD能否在AI芯片領域和英偉達一較高下，還需要時間來驗證。